根据8月初值PMI估计，欧元区商业活动在8月进一步增强，尽管法国和德国的读数偏弱，服务业和制造业均超过市场预期。

主要数据如下：

• 8月服务业PMI初值：51.7，预期为51.5；7月为51.7。
• 8月制造业PMI初值：52.8，预期为51.8；7月为51.9。
• 8月综合PMI初值：52.1，预期为51.7；7月为52.0。

在采购经理人指数（PMI）体系中，高于50表示环比扩张，低于50表示收缩，因此这三项主要指数都指向增长。综合PMI将制造业和服务业调查合并为衡量私营部门状况的单一指标。作为初值数据——基于约85%的通常调查回复编制——它们每月最早反映欧元区商业状况，并在官方增长和通胀数据公布前受到政策制定者和市场密切关注。

在此前法国和德国——欧洲两大经济体——数据不及预期之后，这一结果略显意外，尤其是服务业估算。服务业扩张速度与7月持平，但仍好于法国和德国的数据，而欧元区其他地区的增长则明显加快。

制造业同样表现良好。该行业指数升至51个月高位，为四年多来最强水平，8月制造业产出则达到54个月高位。

综合来看，产出和新订单进一步增加，加上约四年半以来新出口业务首次扩张，帮助提振了第二季度私营部门活动。对于欧洲央行而言，这些数据有助于缓解进一步的滞胀担忧，尽管法国和德国尤其可能在未来几个月受到更多审视。

在价格压力方面，投入成本通胀放缓至2月以来最弱，但仍然偏高，且仍明显高于中东冲突开始前的水平。

S&P Global的配套评论指出：

"8月商业活动持续稳健上升，使欧元区有望在第三季度实现约0.3%的强劲GDP增长。制造业再次成为明星表现者，录得四年半来最强增长；服务业则发挥支撑作用，在第二季度低迷之后又实现了一个月的稳健增长。

"我们再次看到预防性补库存的报告，这在中东持续扰乱供应链的背景下支撑了商品生产部门，而供应链延误在8月仍然令人担忧地普遍。不过，也出现了AI相关科技商品需求上升以及国防支出增加带动设备需求上升的鼓舞性迹象，尤其帮助德国取得了日益令人印象深刻的产出增长。

"在服务业，旅游支出上升正在帮助提振经济增长，尤其是在法国和德国之外，整个地区录得三年多来最快的服务业增长。

"尽管据称高价格仍在抑制需求，但价格压力已显示出进一步缓和的迹象。决策者尤其会对服务业销售价格通胀回落至今年迄今并列最低水平（与3月持平）感到鼓舞，商品价格通胀也在继续放缓。不过，鉴于初值PMI显示第三季度GDP增长稳健、企业今年首次恢复招聘，而且通胀按历史标准仍处于高位，偏鹰倾向很可能会维持，且不能排除近期进一步加息的可能。"

下月初公布的最终PMI数据将显示初值判断是否成立，而法国和德国与欧元区其他成员之间的分化，以及欧洲央行如何权衡更强增长与仍处高位的通胀，未来数月仍将是关注重点。

来源：ForexLive