基本面概览

USD：

上周五，美国 8 月非农就业报告（NFP）显示新增就业人数几乎是市场预期的 56K 的三倍，美元应声走高。然而涨势并未持久，随后由 NFP 驱动的大部分行情被逐步回吐。

原因在于，市场焦点并不在 NFP 报告，而是在 CPI 上。市场最关注的是央行所关注的数据，而美联储目前的关注点正是通胀。这体现了美联储的双重使命框架，即通胀与就业共同指引政策；但由于 2022 年以来通胀一直远高于美联储 2% 的目标，通胀数据已成为利率预期重新定价的主要触发因素。

事实上，就在 NFP 发布的前一天，美联储理事沃勒表示，他将支持在即将召开的 FOMC 会议上维持利率不变，但若 CPI 数据过热，他将考虑加息。沃勒的言论对市场具有相当分量，因为他是 FOMC 的投票成员，他对再次加息的容忍阈值成为交易者解读通胀数据的关键参考点。

因此，本周的重头戏就是美国 CPI 数据。除非美伊关系出现重大突破，否则价格走势很可能维持区间震荡或对美元略显积极，因为交易者在某个时点可能开始为 CPI 发布进行对冲操作。美伊相关头条新闻对美元的影响是间接的：紧张局势缓和将压低油价，而更便宜的能源将减轻通胀的上行压力之一。

鉴于沃勒表示除非 CPI 过热，否则不会考虑加息，一份疲软或符合预期的 CPI 可能会削弱美元。反之，若核心月度通胀数据意外上行，则可能引发鹰派重新定价并触发新一轮美元上涨。核心读数是对市场更敏感的数据，因为美联储青睐的指标在评估潜在价格压力时会剔除波动较大的食品和能源分项。

EUR：

在欧元方面，市场普遍预期欧洲央行将在即将召开的会议上加息 25 个基点，使政策利率达到 2.50%。这将是欧元问世以来欧洲央行最激进的紧缩周期的延续，该周期于 2022 年 7 月启动，以应对创纪录的欧元区通胀。此举也得到了“欧洲央行消息人士”的证实，他们透露央行已准备好在 9 月加息，但也表示此后几乎没有进一步收紧政策的意愿。

这意味着当前市场对年底前累计收紧 44 个基点的定价可能存在偏差，若经济数据开始走弱，欧元可能面临一定压力。由于欧元区受乌克兰战争引发的能源危机影响，其增长前景受到拖累，而通胀依然高企，这种脆弱性进一步加剧。不过就目前而言，EUR/USD 的走势仍主要由美元一侧驱动，因为那边的预期波动更大。

EUR/USD 技术分析——日线图

日线图上，EUR/USD 正在 1.1560 附近的支撑区域上方盘整。若价格再次回落至该支撑，可预期买方将入场，并将风险控制在支撑下方，继续瞄准 1.18 整数关口。而卖方则希望看到价格向下跌破，以增加看跌押注，目标指向下方 1.14 的主要支撑。

EUR/USD 技术分析——4 小时图

4 小时图上，自沃什发表鹰派讲话以来，价格走势大体呈区间震荡，随后因美联储沃勒的言论以及强劲的 NFP 报告出现了几次快速波动。因此，1.1660 水平可能充当阻力，并界定 1.1560–1.1660 的区间。买方希望看到价格突破该阻力上方，为冲击 1.18 整数关口的上涨行情布局；而卖方则将寻找跌破支撑的机会，为下探 1.14 支撑的下跌行情布局。

EUR/USD 技术分析——1 小时图

1 小时图上没有太多可补充的：在美国 CPI 发布之前，震荡走势可能持续。图中的红线标示了当日的平均日波动区间。

即将到来的催化剂

周四将公布美国 PPI 报告和初请失业金人数。周五将以美国 CPI 报告收官本周。

来源：Investinglive