eToro (ETOR) 股价在周二交易中下跌逾11%，此前这家社交交易及多资产券商公布的2026年第二季度业绩未达华尔街预期，同时宣布的一项重大收购进一步加剧了投资者的担忧。

该股在盘前交易中已下跌约4.4%，此前公司公布的调整后稀释每股收益为0.68美元，超过0.61美元的市场预期。然而，5300万美元的净利润低于分析师预期的5510万美元。作为参考，eToro在2025年第二季度的净利润为3000万美元，同比增长率达77%——但市场已消化了更为强劲的业绩预期，反应迅速。

eToro $ETOR to acquire TradeZero for up to $231M in cash and stock, expanding its U.S. brokerage business. TradeZero generated ~$80M in revenue at 81% gross margins over the past 12 months. eToro expects the deal to be accretive to adjusted EPS in the first year after closing. pic.twitter.com/Uqg4MDn26L — Wall St Engine (@wallstengine) August 11, 2026

收购TradeZero 加剧抛售压力

在发布业绩的同时，eToro宣布已同意收购TradeZero——一家面向美国市场、服务于活跃交易者的券商。该交易估值最高为2.31亿美元，通过现金及最多250万股新发行eToro A类股票的组合方式提供资金。股票增发引发了即时的股权稀释担忧，进一步加剧了业绩不及预期带来的抛售压力。

TradeZero在过去12个月中创造了约8000万美元的收入，毛利率达81%。此次收购还将使eToro进入加拿大市场。该交易预计将于2027年上半年完成，尚待监管批准。

CEO Yoni Assia 将该交易定位为加速美国产品开发的催化剂。他表示："此次合并为我们加速推出面向美国客户的新产品提供了更快的路径，并增强了我们的产品实力。" 该交易正值eToro努力深耕美国市场之际，其竞争对手Robinhood和Webull在散户活跃交易领域占据主导地位。

TradeZero协议是eToro在2026年签署的第三笔收购，引发了投资者对公司资本部署速度的质疑。

加密货币交易下滑拖累收入

在运营方面，eToro的入金账户数同比增长18%至428万，管理资产规模增长10%至192亿美元。净贡献额同比增长9%至2.29亿美元，但相比第一季度的增长势头有所放缓。

然而，加密货币交易拖累了业绩。2026年7月，加密货币交易总数降至140万笔，同比下降73%。每笔平均投资金额下降50%至182美元。iShares Bitcoin Trust ETF在过去12个月中下跌了46%，反映出更广泛的加密货币下行趋势已对eToro的业务造成影响。

大盘并非此次抛售的原因。周二S&P 500上涨0.2%，纳斯达克上涨0.4%，证实此次下跌完全由eToro自身因素驱动。

eToro表示，预计收购TradeZero将在交易完成后的第一年对调整后每股收益产生增厚效应。