eToro Group Ltd. 周二宣布，已同意收购面向美国市场、服务活跃交易者的在线券商 TradeZero，交易金额最高可达 2.31 亿美元。此次收购将进一步深化该平台对美国股票市场的布局，预计将在 2027 年上半年完成，但需获得监管批准。较长的交割时间表与美国经纪交易商控制权变更的标准审查流程一致，除其他监管许可外，还需要获得 FINRA 批准。

TradeZero 成立于 2015 年，通过其经纪交易商子公司提供免佣金的美国股票和期权交易，业务覆盖美国、加拿大及国际市场。对 eToro 而言，这笔交易带来了经纪交易商基础设施、新一代交易平台技术、活跃的交易者社区，以及进入加拿大市场的机会。

eToro 联合创始人兼首席执行官 Yoni Assia 在一份 声明 中表示：“今天的公告是我们建设美国业务的重要一步。此次整合将为我们更快推出面向美国客户的新产品提供路径，并增强我们的产品能力。随着我们继续为新一代用户打造全球金融超级应用，我们将共同更快地创新。”

本次交易对价由现金和最多 250 万股公司新发行 A 类普通股组成，并将根据惯常调整作出变动。过去 12 个月中，TradeZero 创造了约 8000 万美元收入，毛利率为 81%。

这笔收购使 eToro 能更直接地与 Robinhood 等更大型的美国券商竞争。尽管 eToro 以零售加密货币交易和社交跟单功能建立了品牌，但美国股票业务一直是更难突破的市场。TradeZero 提供了受许可的美国经纪交易商通道和活跃交易者客户基础，正好支持这一竞争扩张。通过收购来加速推进，也反映出其他数字优先交易平台的路径——它们选择收购受监管的经纪交易商基础设施，而不是走多年自建的过程。

在 eToro 扩展股票业务之际，其美国加密货币产品仍然有限。根据 2021 年 SEC 和解，美国用户只能交易 Bitcoin、Ethereum 和 Bitcoin Cash，并被给予 180 天时间清仓其他所有数字资产。此后，eToro 一直通过其他方式补足限制，包括以 7000 万美元收购 自托管钱包公司 Zengo，以及试验基于 Ethereum 的 代币化股票 24/7 交易。

投资者反应

这一公告并未提振 eToro 股价。该股代码为 ETOR，周二交易中下跌超过 10%，盘中最低跌至 30.11 美元，当日收盘下跌约 10.5%。跌幅较盘前 4.4% 的回落进一步扩大。按当前水平计算，公司市值约为 33.3 亿美元。

尽管 eToro 的第二季度业绩超出预期，抛售仍然发生。公司公布 2026 年第二季度业绩 时，每股收益为 0.68 美元，高于 0.61 美元的市场共识。不过，尽管股票业务带动增长，加密货币收入在本季度仍下降了约 30%。

本季度，eToro 报告有 428 万个已注资账户，同比增长 18%，净贡献收入为 2.29 亿美元。该公司在 2025 年 IPO 定价 时的估值为 37 亿至 40 亿美元，目前正通过最多发行 250 万股新股的一部分资金来支付 TradeZero 交易对价，同时继续争夺 Robinhood 已占据主导地位的美国股票市场。