超微电脑公司（SMCI）股价在盘前交易中上涨了约10%，此前该服务器制造商公布了第四季度财报，并发布了远超华尔街预期的前瞻性营收指引。

该公司公布本季度调整后每股收益为1.70美元，超出了分析师的预期。然而，营收为111.2亿美元，低于117.3亿美元的普遍预期。尽管营收不足，但投资者将注意力集中在超微创纪录的订单储备和大幅超出预期的前景上。超微制造专为AI和高性能计算工作负载优化的机架级服务器系统，与戴尔科技（Dell Technologies）、慧与科技（Hewlett Packard Enterprise）等公司竞争数据中心基础设施支出的市场份额，随着生成式AI的普及，这方面的支出已经加速。

业绩指引推动反弹

对于2027财年第一季度，超微预计每股收益在1.01美元至1.10美元之间，远高于分析师预期的约0.76美元。该公司预计季度营收在145亿美元至155亿美元之间，而华尔街的普遍预期为120.9亿美元。

对于整个2027财年，超微预测营收在650亿美元至720亿美元之间。华尔街此前的预期约为533亿美元。大幅超预期的业绩指引支撑了SMCI股价在盘前的反弹，尽管其季度营收表现疲软。

管理层将需求强劲归因于云、企业和AI基础设施客户。超微在第四季度获得超过600亿美元的新订单后，以创纪录的订单储备结束了2026财年。这一单季度的订单总额是该公司报告的第四季度营收的五倍多。该公司表示，随着客户继续扩大数据中心容量，预计将在未来几个季度完成这些订单。

2026财年有九个客户的营收各自超过10亿美元，而2025财年这样的客户只有四个。管理层没有透露这些客户的身份，但表示该群体包括云服务提供商、新兴云公司和企业买家。一年内从四家增加到九家十亿美元级客户，说明与AI相关的基础设施支出正逐渐向最大型超大规模运营商之外扩展。

区域细分与利润率

该公司表示，本季度企业和渠道客户增加了在计算、存储和网络系统上的支出。超微还提到，用于AI数据中心的密集型服务器系统的需求强劲。

美国占第四季度营收的71%。亚洲贡献了11%，欧洲占8%，其他地区占剩余的10%。2026财年非美国通用会计准则（Non-GAAP）毛利率为10.9%，低于一年前的11.2%。随着多家供应商扩大大规模AI部署的产能，整个行业的服务器制造商一直在竞争激烈的定价环境中运营。

技术展望

SMCI在财报发布前收于31.68美元，过去一年仍下跌了31.77%。2026年至今，该股票涨幅有限，表现不及竞争对手戴尔科技（Dell Technologies）。

下一个技术阻力位在35.20美元附近。持续突破该价格将推动SMCI摆脱近期的阻力区。如果未能突破，财报发布后的反弹可能容易受到新一轮抛售压力的影响。