以太坊（ETH）周二继续横盘交易，鲸鱼增持被较小钱包群体的抛售以及疲弱的机构需求所抵消。

链上指标显示市场情绪分化较大，较大投资者重新开始增持，而其他持有者则在接近盈亏平衡的位置降低敞口。这种分化很重要，因为以太坊短期走势似乎更多取决于更广泛参与度是否改善，而不仅仅是鲸鱼买盘。

以太坊鲸鱼增持130,000 ETH

持有10,000至100,000 ETH的钱包在过去一周净增130,000 ETH。这一增长标志着该群体近三周来首次出现显著净流入。

新的鲸鱼增持表明，一些大型投资者认为以太坊当前价格区间是增加持仓的机会。

不过，较小投资者的卖出超过了这些买盘，限制了 ETH 形成明确上升趋势的能力。

持有1,000至10,000 ETH的钱包在此前两周相对稳定后，合计余额减少了约230,000 ETH。

持有100至1,000 ETH的投资者也卖出了约130,000 ETH。该群体今年以来一直在稳步减少以太坊持仓。

两组合计在过去一周录得约360,000 ETH的净流出，几乎是鲸鱼钱包增持量的三倍。

以太坊的已花费输出利润率（Spent Output Profit Ratio）在过去一周介于0.98至1.01之间。

SOPR 用于衡量近期转移的资产是处于盈利还是亏损状态。读数接近1说明大多数投资者是在接近买入价格的位置卖出。

这些数据表明，许多持有者可能会在价格回到盈亏平衡附近时就退出以太坊头寸，而不是等待持续反弹。

持续的地缘政治不确定性以及美联储略偏鹰派的立场，可能正在推动金融市场整体保持谨慎情绪。

以太坊的交易所净流量仍为负值，意味着流出交易所的 ETH 仍多于流入。但自7月中旬以来，该指标已从约-34,000 ETH升至-4,000 ETH。

负向交易所流通常被视为利好，因为提币会减少可立即出售的 ETH 数量。向零回升表明这种现货市场的看涨压力正在减弱，尽管速度较慢。

这一放缓出现在有报告称更广泛的加密货币市场交易量已降至自2023年11月以来的较低水平之际。低迷活动表明投资者仍不愿建立强烈的方向性仓位。

净已实现亏损在周一也有所上升，表明本周初转移的大部分 ETH 都是以亏损价格转移的。

以太坊的机构需求仍然低迷。美国现货 ETH 交易所交易基金上周吸引了27.42百万美元的净流入。

不过，这些产品在周一再次转为负值，录得合计11.42百万美元净流出。

这一反转凸显机构需求不稳定，也为 ETH 价格持续回升提供的支撑有限。

以太坊受困于关键移动均线之间

过去24小时内，以太坊录得17.77百万美元的平仓，其中包括11.77百万美元的空头仓位。

在日线图上，ETH 仍被困在50日指数移动平均线 $1,851 与20日 EMA $1,869 之间。这一狭窄区间强化了短期中性的前景。

100日 EMA $1,931 以及此前被跌破的上升趋势线附近的 $1,948 构成进一步阻力。

相对强弱指数接近51，显示买方与卖方之间的动能较为均衡。与此同时，接近29的随机指标表明，近期回调后动能正在企稳，而非形成明确趋势。

若日线收盘站上20日 EMA $1,869，ETH 可能挑战100日 EMA $1,931 以及此前的趋势线支撑附近 $1,948。

进一步的买盘压力可能使 $1,961 的阻力进入视野。若能持续突破该区域，将打开通往 $2,172 和 $2,431 的更高目标。

下行方面，直接支撑位在50日 EMA $1,851，其后是水平支撑 $1,809。

若 decisively 跌破 $1,809，中性结构将被削弱，ETH 可能下探至 $1,701。更强的抛压则可能暴露更深的支撑位 $1,507。