要点

• ETH在8月强劲上涨后回落3.60%，目前交易价格约为2,420美元
• 美国现货以太坊ETF在8月27日录得2.3451亿美元资金流入，实现连续九天流入
• 一名巨鲸在2,500美元阻力位附近斥资1,355万美元买入5,425枚ETH
• 链上数据显示获利了结正在增加，ETH的SOPR持续高于1
• 关键支撑位在2,431美元；阻力位为2,680美元，其后是2,879美元

以太坊在过去24小时下跌3.60%后，目前交易价格为2,420.48美元。此前8月的强劲上涨曾推动ETH数月来首次突破2,400美元关口。

此次回落与投资者明显的获利了结相吻合。ETH近期突破了2,306美元的平均链上成本基础，该水平往往会解锁此前处于亏损状态的持有者的抛售。

链上数据支持这一判断。以太坊的花费产出利润率（SOPR）在过去一周持续高于1，这意味着该期间内大部分链上转移的ETH均以盈利价格售出。

尽管存在获利了结，ETF需求依然强劲。美国现货以太坊ETF在8月27日录得2.3451亿美元净流入，此前8月26日为1.9235亿美元，8月25日为1.798亿美元。现货以太坊ETF于2024年年中在美国上市，已成为机构配置ETH的主要渠道之一，因此持续的流入势头被密切关注，被视为能够吸纳获利盘供应的大规模需求的指标。

据SoSoValue数据，8月28日（美东时间）美国现货比特币ETF出现2.02亿美元净流出，结束了连续九天的资金流入，而现货以太坊ETF录得1.02亿美元净流入：

Spot Bitcoin ETFs End Nine-Day Inflow Streak With $202M Outflow; Ethereum ETFs Take In $102M According to SoSoValue, U.S. spot Bitcoin ETFs saw $202 million in net outflows on August 28 (ET), ending a nine-day inflow streak. Spot Ethereum ETFs recorded $102 million in net… pic.twitter.com/jZNxqksmVU — Wu Blockchain (@WuBlockchain) August 29, 2026

这波连续九天的资金流入将ETF周度总额推升至7.224亿美元，为以太坊基金约十个月来最强的周度表现。累计净流入总额目前为128.7亿美元，管理资产规模达155.7亿美元。

巨鲸在2,500美元附近买入引发关注

据Lookonchain数据，一名加密巨鲸斥资1,355万美元，以2,498美元的均价买入5,425枚ETH。该入场位置正好位于2,500美元阻力位，交易者正密切关注这一水平。

A whale(0xD452) spent $13.55M to buy 5,425 $ETH at a price of $2,498 in the past hour. pic.twitter.com/WpgOU9Xj7M — Lookonchain (@lookonchain) August 28, 2026

由于ETH目前低于该入场价格，市场正关注买方能否将价格重新推回2,500美元上方。守住该水平将强化当前的看涨格局。

分析师Daan Crypto Trades（@DaanCrypto）就价格走势发表评论称，ETH在周线图上创出更高的高点，改善了市场结构。他提醒多头，最不愿看到的就是价格跌回2,300美元下方。

$ETH Solid breakout but needs to keep going here. The last thing you'd want as a bull is for this to deviate back below the range it just broke out from below $2.3K. But the market structure has improved considerably by making this higher high on the weekly. pic.twitter.com/Gt72ZQAsyo — Daan Crypto Trades (@DaanCrypto) August 28, 2026

稳定币流入提供了更广泛的流动性支撑。据DefiLlama数据，过去两周有超过41亿美元资金流入加密市场。

链上活跃度仍然滞后

网络活跃度尚未跟上价格走势。交易笔数和活跃地址数在过去一周均有所下降，表明此轮上涨尚未得到实际使用增长的确认。价格与使用量之间的背离是加密市场的常见现象：通过ETF和衍生品流入的资本推动价格的速度，往往快于日常网络需求的调整速度，而主要依靠资金流驱动的上涨行情，其持续性往往会受到更多审视。

衍生品市场同样保持谨慎。自近期一次杠杆清洗和空头清算事件以来，未平仓合约量尚未出现实质性回升。以太坊在过去24小时录得9,730万美元清算，其中7,580万美元来自多头仓位。

14日RSI为69，略低于超买区域。随机指标（Stochastic Oscillator）为81，显示短期状况已过度拉伸。

据Coinglass数据，以太坊未平仓合约已突破320亿美元，交易量则突破1,000亿美元。上行方面需关注的关键水平仍是2,500美元，下方主要支撑为2,146美元，同时市场也在观察ETF资金流入能否延续，以及链上活跃度能否重新回升。