以太坊已从6月低点1,506美元上涨约86%，本月一度触及2,806美元。该资产目前在2,670美元附近交投，随着市场从近期高位回落，过去七天上张约10%。市场参与者也在关注ETH/BTC的强势表现，将其视为更广泛山寨币动能的信号，预计在大涨之后将进入盘整阶段。

本轮上涨的同时，看空衍生品仓位也出现了显著增加。Bitfinex ETH空头仓位——即在价格下跌时获利的杠杆保证金交易——已升至约73,056 ETH，创51个月以来最高水平。Bitfinex保证金仓位被交易员视为杠杆看空情绪的晴雨表而受到密切关注，而尽管空头仓位大幅上升，以太坊仍守在2,670美元附近。这一组合目前使2,550美元支撑区域和ETH/BTC相对强势成为关注焦点。

周线图上2,550美元构成关键支撑

在ETHUSD周线图上，第一个支撑区域位于2,550美元附近，该水平靠近2,558美元的100周EMA。以太坊近期在从6月低点反弹的过程中重新站上这一移动均线，买家目前需要守住该区域以维持反弹结构。此类周线移动均线是趋势结构的标准参考点，其中EMA对近期收盘价的权重高于简单移动均线。

若出现更深幅度的回调，市场注意力将转向2,180美元区域。更低的支撑位标记在1,965美元和1,713美元附近，这些区域在此前从第二季度抛售中反弹期间曾吸引买盘。不过，以太坊需要先跌破2,550美元区域，这些更低水平才会变得相关。

在上行方面，位于2,761美元附近的100周SMA构成第一个近期阻力。图表显示另一个阻力区域在2,800美元附近，接近以太坊9月创下的近期高点。若周线突破该区域，将为向3,447美元附近的更大阻力位上行打开空间。

Bitfinex空头仓位激增至73,056 ETH

Bitfinex ETH空头仓位在9月份大幅上升。TradingView数据显示，截至9月24日，空头总量接近73,056 ETH，将空头敞口推至约51个月——即超过四年——以来的最高水平。

最近一周的变化尤为突出。如图表所示，Bitfinex ETH空头仓位增加超过53,800 ETH，涨幅约280%。空头敞口目前远高于2023年、2024年和2025年大部分时间所记录的水平。

过去Bitfinex空头仓位的增加往往与以太坊价格疲软时期相吻合。然而，当前情况有所不同，因为ETH守住了从6月底部以来的大部分反弹幅度，而这种仓位与价格之间的背离正是当前读数受到市场观察者关注的部分原因。

ETH/BTC的强势使山寨币动能保持关注焦点

ETH/BTC周线图提供了观察以太坊在更广泛加密市场中地位的另一个视角。该交易对从2025年低点强劲反弹，并在主升浪之后进入盘整阶段。当以太坊表现优于比特币时，ETH/BTC上涨，交易员将该交易对作为资金是否向山寨币轮动的代理指标进行监测。

当前结构引发与2020至2022年周期的比较。在那一早期阶段，ETH/BTC从底部进入强劲上涨，随后经历了数月的盘整。当前图表呈现出底部、上涨和横盘阶段的相似序列，不过该交易对需要先突破目前的盘整区间，才能展现出对比币相对强势的又一个明确阶段。

因此，以太坊处于明确支撑区域与附近阻力集群之间。周线图显示支撑在2,550美元附近，而2,761至2,800美元区域构成下一道屏障。守住2,550美元将使以太坊保持在100周EMA上方。在这些水平之外，Bitfinex空头总量也提供了一个持续的情绪参考，因为仓位的进一步增加或解除将预示保证金交易员对市场看法的转变。

本文仅供参考，不构成财务或投资建议。技术水平和衍生品仓位并不能保证未来的价格走势。