据加密分析师Ali Martinez称，以太坊过去一个月上涨了16%，并正接近一种技术形态；此前类似形态出现后，价格曾出现强劲复苏。

Martinez表示，ETH的市值与已实现价值比率（market value to realized value，简称MVRV）接近在其160日简单移动平均线（SMA）上方形成看涨交叉。该水平历来被视为持有人盈利能力改善和重新积累的信号。MVRV将以太坊的市值与其已实现市值进行比较，后者按代币上一次在链上转移时的价格对其估值，因此常被用来衡量持有人整体处于盈利还是亏损状态。

MVRV信号在2026年重新出现

MVRV Momentum追踪总体持有人盈利能力与中期趋势线之间的关系。Martinez解释称，当日线MVRV比率重新升至160日SMA上方时，可能表明市场正脱离投降阶段，并开始进入新的积累阶段。他指出，这是该形态在2026年首次出现。

过去三年中，高于这一水平的交叉多次与分配阶段结束相吻合，并出现在ETH价格大幅反弹之前。与其他链上指标一样，该信号通常会与流动性、交易所资金流以及更广泛的市场数据结合使用，而不是作为单独的确认依据。

大额持有人也继续增加敞口。据Lookonchain称，一名匿名巨鲸在沉寂三个月后，通过Galaxy Digital的场外交易柜台买入了27,000枚ETH，价值5,203万美元。OTC买入常受到关注，因为它们可能显示大规模需求，而不一定会将全部订单通过公开交易所订单簿执行。

BSCN也报道称，BitMEX联合创始人Arthur Hayes又买入了644.34枚ETH，价值约125万美元，使其过去八天的总买入量达到3,270枚ETH。此前他已进行过一笔253万美元的ETH买入，而本周早些时候还出现了其他多笔数百万美元规模的以太坊买入和质押活动。

预测市场活动也指向更高的价格预期。Whale Insiders表示，Kalshi交易员预计ETH今年最高可能升至3,210美元。

另有数据显示，过去30天内，投资者从中心化交易所提走了约100万枚ETH，价值近20亿美元。这些提款将交易所余额推至十年来最低水平。较低的交易所储备通常被视为可降低潜在卖压并支持看涨前景，不过提款也可能反映托管、质押或资金库管理决策，而不一定代表即时买盘需求。

机构活动同样保持积极。现货以太坊ETF本月持续录得净流入，期间流入资金超过3.8亿美元。ETF资金流受到密切关注，因为它们为传统投资者提供了一个受监管渠道，使其能够获得ETH敞口，而无需直接持有该资产。

另一种观点

并非所有分析师都持有相同的近期观点。加密分析师Nonzee认为，以太坊在出现更深度回调前，仍可能再上演一轮上涨。他预计ETH将测试2,000美元；如果Bitcoin升至70,000美元，ETH可能进一步升至2,200美元。不过，他表示这些水平更可能代表牛市陷阱，而不是有意义突破的开始。

根据他的路线图，以太坊可能会在分配阶段停留七到十天，随后跌入1,300美元至900美元之间的最终底部区域；他将该区间称为理想的积累范围。尽管持有偏空的短期观点，Nonzee仍维持ETH 7,000美元的长期价格目标。