据链上分析账号 Onchain Lens 于2026年10月26日在X上的报告，以太坊基金会通过CoW Swap以约642万美元的USDS出售了2,785枚ETH。此次兑换将这家支持以太坊网络的非营利组织所持有的以太币转换为USDS——一种旨在追踪美元价值的稳定币，改变了其资金构成，而非简单地在钱包之间转移代币。USDS由Sky协议（品牌重塑后的MakerDAO）发行，因此所得资金留在链上稳定币基础设施内，而非转换为法币。
Onchain Lens确认出售背后的地址为0x5CBC6299faB3320E7758ac97fd4CA45E5B722059。此次交易由CoW Swap执行，该协议是一种通过批量拍卖结算订单的去中心化交易协议。由于区块链交易公开可见，出售本身可在链上验证，但其原因并未记录在链上。报告没有解释基金会为何出售或计划如何使用所得资金，也没有提供将该交易视为以太坊更广泛价格下跌原因的依据。就目前而言，此次出售仍是一笔值得关注的资金操作，而非已被确认的影响市场的事件。

以太坊网络的原生资产以太币（ETH）在发稿时交易价为2,312.64美元，据 CoinGecko 价格数据，过去24小时下跌1.17%，七天下跌4.58%。日交易量达8,165,164,939美元，该资产略高于分析师Ella所指出的2,300美元关键支撑区域。支撑位代表历史上买家曾入场的价格区域，分析师通过观察这些位置来判断跌势是否可能暂停。

Ella：反弹幅度递减，2,360美元和2,400美元进入视野

Ella在X上撰文指出反弹幅度逐步缩小，以太坊在未能守住2,360美元上方后已回落至接近2,300美元。她的分析将焦点放在买家能否守住更低的位置并收复失地。

Ethereum keeps trying to bounce but every rebound is getting smaller Now $ETH is back near $2,300 after failing to stay above $2,360 This is where buyers need to do something. I'd want to see $2,360 reclaimed first before calling any move from here a real recovery. If that… pic.twitter.com/tyUiiRpwFp

— 𝗘𝗹𝗹𝗮 (@Ellaweb_3) October 26, 2026

按照她的观点，ETH必须复2,360美元，之后的反弹才能被称为真正的复苏。如果买家做到这一点，2,400美元将成为下一个关注区域。反之，Ella指出，如果以太坊明显跌破2,300美元，她下一个关注的区域约为2,250美元。这些数字代表有条件的图表展望，而非确认的价格目标。

DeFi领先地位提供背景，交易量在各链间转移

据分析师Daan Crypto Trades称，以太坊疲弱的价格走势与其在总锁仓价值（TVL）上的持续领先并存。他在X上撰文表示，这一地位归因于主要去中心化金融协议将其大部分TVL保留在以太坊上。总锁仓价值衡量存入DeFi协议的资产价值，与价格表现或交易活跃度提供了不同的视角。实际上，高TVL排名显示资本存放在何处，而去中心化交易所交易量则表明活跃交易集中在哪里。该排名涵盖竞争DeFi活动的主要智能合约网络。

This is what the chain ranking by Total Value Locked (TVL) looks like these days. $ETH clear leader because of the major DeFi protocols still having the gross of their TVL stationed there. Base considerably and still a chain that will make a comeback at some point I do believe.… pic.twitter.com/d6EcYol2Bp

— Daan Crypto Trades (@DaanCrypto) 25, 2026

Daan将Base排在第二，占总TVL的6.9%，同时称Solana在去中心化交易所交易量上处于领先。他将Solana的交易活跃度归因于其相对于以太坊的速度优势和更低的手续费。与此同时，他强调随着关注度的变化，交易量在各链之间转移的速度可能很快，并援引Robinhood上个月峰值时占据32%的份额，指出一个成功的meme币就能改变排名。这一对比将以太坊的存入资金与竞争网络之间更易变动的交易活动分布区分开来。

当前的图景仍然有限。基金会出售ETH时，该资产交易价接近2,300美元支撑位，而以太坊的DeFi领先地位为其在行业中的地位提供了背景。但两者都不能确认买家会收复2,360美元，且此次资金出售的目的仍未披露。接下来的关键点位已有记录可循：2,300美元是否守住，或明显跌破后是否将Ella关注的约2,250美元区域带入视野；而基金会地址的任何进一步资金变动，都将出现在暴露此次出售的同一公开区块链记录中。