以太坊在经历数个交易日的窄幅震荡后交投于1,900美元附近。这一盘整态势与美国现货以太坊ETF连续四日资金流入、期货未平仓合约量上升以及DeFi TVL接近420亿美元同时出现。这些指标反映出市场活跃度提升，但并未独立确认价格突破。

现货以太坊ETF延续资金流入势头

据SoSoValue数据，美国现货以太坊ETF在7月22日录得7,264万美元净流入，将其正向资金流势头延续至连续四个交易日。该期间累计流入超过1.84亿美元，7月以来这些基金新增资产超过3.82亿美元——与6月超过5.28亿美元和5月5.40亿美元的流出形成鲜明反转。

贝莱德旗下的ETHA以5,340万美元领跑最新单日流入，富达旗下FETH ETF新增接近2,000万美元。以太坊ETF目前累计资产总额已超过112亿美元，当前资产管理规模（AUM）为100亿美元。ETF资金流数据备受关注，因为现货基金为以太坊投资提供了受监管的载体，但每日申购和赎回可能出现波动，未必能转化为持续的现货市场需求。

期货未平仓合约量同样攀升，达到277亿美元——为6月4日以来最高水平——较本月低点210亿美元有所回升。未平仓合约量衡量的是尚未平仓或结算的未到期衍生品头寸的总价值。未平仓合约量上升表明期货市场参与度提高，但本身并不能揭示头寸最终是看多还是看空。正资金费率意味着永续期货多头正在向空头支付费用，反映出杠杆做多偏好而非已确认的现货需求。

网络指标呈现分化趋势

第三方数据显示，以太坊网络活跃度正在获得动力。网络中的总锁定价值（TVL）已升至410亿美元，较月内低点370亿美元有所回升。在头部协议中，Lido的资产增长了15%，Aave和Binance Staked ETH分别增长了13%和11.6%。TVL通常被用作衡量存入去中心化金融协议中的资本规模的指标，但它可能受到资产价格以及新增存款或取款的影响。

以太坊在第二季度处理了超过2.03亿笔交易——创历史新高——本季度迄今已处理5,500万笔交易。

然而，部分指标在近日有所回落。链上稳定币供应量从年内高点1,680亿美元下降至1,510亿美元，DEX交易量也持续呈下行趋势。这些指标之所以重要，是因为稳定币和去中心化交易所是以太坊交易和结算活动的核心组成部分，因此交易量的下降可能意味着链上流动性趋弱，即便交易笔数仍保持在较高水平。

技术分析概述

以太坊价格在过去数周有所反弹，此前在1,509美元形成了双底形态，颈线位在1,840美元——为6月15日的最高水平。该代币已向上突破25日指数移动平均线（EMA）。此外，Coppock曲线指标已升至14.95，较6月的低点负37有所回升。从技术面来看，分析师已将2,000美元确定为下一个值得关注的阻力位，若该代币突破该水平，进一步目标可能指向2,500美元。跟踪这一走势的交易者可能会密切关注ETF资金流、衍生品头寸和链上流动性在未来交易日中是继续趋同还是出现分化。

本文仅供参考，不构成财务或投资建议。ETF资金流、期货未平仓合约量、DeFi TVL、交易数据和技术指标均不能保证以太坊未来的价格表现。加密货币市场仍然波动剧烈，读者在做出投资决策前应自行进行研究。