链上分析平台CryptoQuant周四表示：“以太坊很便宜，但数据表明底部尚未到来。”

该公司指出，ETH目前的交易价格比其实现价格低约17%，“但五个信号中只有两个达到了历史触底水平。卖方压力正在缓解，但仍然缺乏投降式抛售。”

实现价格与触底信号

ETH的实现价格——衡量目前流通中每个代币最后一次链上移动的平均成本基础的指标——目前为2,300美元。从历史上看，跌破该水平意味着广泛的持有者亏损，这种情况往往会耗尽卖方并标志着周期底部。

分析师解释说，在总成本基础以下交易意味着边际持有者正承受未实现亏损，“从历史上看，这会耗尽卖方并压缩下行空间。”

然而，仅仅便宜从来都不是一个充分的指标。根据CryptoQuant的说法，触底的时机始终取决于以太坊相对于比特币的相对位置。

ETH/BTC指标尚未达到极端水平

ETH/BTC交易对被广泛作为整个加密市场风险偏好晴雨表的指标进行追踪：当ETH的表现优于BTC时，通常标志着对高风险数字资产的看涨情绪；而持续的表现不佳则反映了一种避险动态，这种动态在过去ETH周期触底前曾出现过。

ETH/BTC的MVRV比率已从“极端高估降至中性”，但尚未达到与极端便宜相关的水平。

同样，随着卖方压力的缓解，交易所流入比率已从1.5以上降至约0.8。然而，它尚未接近过去市场底部观察到的约0.4低压区。

现货交易量比率已暴跌至此前ETH/BTC底部时的水平，但其余三个信号尚未确认可比的读数。

CryptoQuant总结道，尽管ETH在基本面上仍然便宜，但“最终底部以及随之而来的ETH出色表现可能仍需要更多时间才能形成。”

分析师补充道：“ETH相对于比特币正接近被低估的水平，这预示着未来下行压力将会减小。”

机构基本面依然强劲

在基本面方面，以太坊继续受益于不断增长的现实世界资产代币化以及代理AI支付的叙事。2024年中期美国推出现货ETH交易所交易基金（ETF），进一步扩大了受监管的机构对该资产的访问。

“以太坊具备机构所需的特征，”Sharplink首席执行官Joseph Chalom在周四表示。“在生活中我不太确定很多事情，但我在贝莱德（BlackRock）工作了20年。我非常确定，在你要转移有着40、50、60年历史的金融轨道时，你会希望将其转移到值得信赖、始终在线、安全且具有最高流动性的事物上。”

Sharplink在6月下旬恢复了以太坊的积累，购买了10,000枚ETH，价值约1,600万美元。

价格走势

尽管基本面具有支撑性，但ETH价格本周仍有所回落。该资产从周三的七周高点1,950美元回落至周五早晨亚洲早盘的1,860美元。

ETH当日下跌近3%，但在过去30天内仍上涨了12%。需要重新夺回2,000美元的心理关口，才能预示进一步的上升动能。