霍尔木兹海峡持续关闭，意味着中东部分石油产量至少要到明年年底仍将处于停产状态，美国能源信息署（EIA）本周发布的最新《短期能源展望》（STEO）称。霍尔木兹海峡是全球最关键的石油运输咽喉之一，通常承载全球约五分之一的石油消费，因此即便只是部分受阻，也会对全球能源市场和库存水平产生明显影响。

自7月下旬爆发、并在整个8月持续发酵的中东新一轮紧张局势，预计将使霍尔木兹海峡本月剩余时间内的通行继续受到严重限制。由此导致的供应下降将进一步消耗全球石油库存，促使EIA上调其第三季度油价预测。

目前，该机构预计霍尔木兹海峡的石油流量将从9月开始缓慢恢复，地区性停产也将随之缓解。中东大部分原油产量预计将在2027年初回到接近冲突前的平均水平。不过，EIA估计，仍有约600,000桶/日的产量将持续离线至2026年底。

这一预测基于这样一个假设：霍尔木兹海峡的运输在8月仍将严重受限，随后在下月逐步增加。

不过，EIA并不认为胡塞武装对经由曼德海峡运输沙特原油的船只发出的威胁，已导致额外的原油停产。

“如果这些假设成立，我们预计生产和贸易模式要到2027年初才能大体恢复到冲突前状态，”EIA在周二发布的月度展望中表示。“尽管如此，我们仍预计，波斯湾周边的一些生产商在STEO预测期内将无法把石油产量恢复到冲突前平均水平。”

EIA估计，中东生产商的停产规模在7月平均为550万桶/日，较3月至5月期间平均1,010万桶/日的停产水平几乎减半。

目前，第三季度停产规模被上调至平均672万桶/日，高于7月版STEO的预估，因为霍尔木兹海峡的通行量在最近几周跌至两个月多以来的最低水平。

值得注意的是，阿拉伯联合酋长国（UAE）已于6月完全恢复原油生产，该国在5月1日退出欧佩克；而截至7月，其他所有海湾产油国仍有部分供应受限，其中沙特阿拉伯减少230万桶/日，伊拉克减少196万桶/日，科威特减少105万桶/日。

UAE已成功将石油出口恢复至危机前水平，因为其持续通过霍尔木兹海峡及其以外的路线输送原油。阿布扎比国家石油公司（ADNOC）自6月以来通过现货招标提供了近1亿桶原油，并在将产量提升至创纪录高位，这得益于多项绕行措施：将原油经霍尔木兹海峡运至海峡外，再装载到更大型船只；最大化利用陆上管道，将原油从该国西部输送至东部以绕开霍尔木兹；以及以暗灯模式让油轮通过海峡。

EIA预计，中东停产规模将在2027年第一季度降至仅168万桶/日。这些停产量将逐步下降，但到2027年底，仍可能有约600,000桶/日无法进入市场。

由于霍尔木兹海峡持续受限，EIA将其布伦特原油现货价格预测较7月展望上调11美元/桶，目前预计第三季度布伦特原油均价约为85美元/桶。

周三亚洲交易时段早盘，布伦特原油约报89美元/桶，本周上涨，原因是美国与伊朗就重新开放霍尔木兹海峡达成协议的希望减弱。

当然，如果中东地区重新升级或降温，再次改变石油流向格局，那么EIA和其他分析师的所有这些假设都可能很快失去意义——过去五个半月里，这种情况一直在发生。

作者：Tsvetana Paraskova，Oilprice.com

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