欧洲央行暗示未来将讨论提高银行准备金要求以减少央行亏损
作者: Economic Times Markets·
要点速览
- •ECB 当前最低准备金率为 1%，欧元体系每年为商业银行持有的超过 €2 万亿超额流动性支付约 €500 亿利息。
- •提高最低准备金要求可将更大比例的银行余额转入几乎不计息或不计息的准备金，从而可能为该机构每年节省近 €40 亿。
- •包括德国联邦银行和荷兰央行在内的成员国央行已报告数十亿欧元亏损，原因是准备金计息成本大幅上升，而来自以往资产购买计划的收入未能同步增加。
- •在欧元区史上最激进的紧缩周期中，存款便利利率从 2022 年年中的 -0.5% 上调至 2023 年 9 月的 4% 峰值，随后 ECB 于 2024 年 6 月开始降息。
- •作为欧元体系对其操作框架进行更广泛评估的一部分，是否推进准备金要求框架调整的决定预计将在今年晚些时候作出。
欧洲央行暗示未来将讨论提高银行准备金要求以减少央行亏损
欧洲中央银行（ECB）表示，未来可能就提高商业银行最低准备金要求展开讨论。此举旨在减少欧元体系向贷款机构支付的利息，并帮助应对欧元区各国央行不断扩大的亏损。
根据欧元体系现行框架，欧元区商业银行必须将某些负债（例如客户存款）的一定比例作为准备金存放在本国央行。当前最低准备金率为 1%。高于最低门槛的准备金被视为超额流动性，ECB 按其存款便利利率为这些余额支付利息。作为欧元区史上最激进紧缩周期的一部分，该利率从 2022 年年中的 -0.5% 上调至 2023 年 9 月的 4% 峰值。尽管 ECB 已于 2024 年 6 月开始降息，但为准备金支付利息的成本仍远高于此前长期负利率时期的水平。
据报道，欧元体系目前每年为银行持有的超过 €2 万亿超额流动性支付的利息估计接近 €500 亿。提高最低准备金率将使更大比例的这些余额转入几乎不计息或不计息的准备金，从而可能为该机构每年节省近 €40 亿。
该提议还针对一个更广泛的问题：欧元体系内多家成员国央行持续出现财务亏损。包括德国联邦银行和荷兰央行在内的成员国央行已报告数十亿欧元亏损，原因是银行准备金计息成本急剧上升，而来自以往资产购买计划和债券持仓的收入未能同步增加。虽然央行即使出现负权益也可在传统意义上避免资不抵债——鉴于其具有创造货币的能力——但持续亏损可能会消除或减少向本国政府上缴的年度利润，并可能需要针对未来收益计提会计准备，从而加重已在应对高债务水平的成员国财政约束。
这项讨论也发生在欧元体系对其操作框架进行更广泛评估之际。该框架规定了如何向银行提供流动性，以及如何引导短期利率。相关决策将直接影响银行盈利能力、信贷条件以及货币政策在欧元区各经济体中的传导。
据报道，是否推进准备金要求框架调整的决定预计将在今年晚些时候作出。