美国东海岸柴油库存偏低或令比特币投资者迟迟等不到通胀缓解

美国能源信息署(EIA)预计,东海岸柴油和取暖油库存今冬将持续处于异常低位,这一状况可能令运输和家庭成本居高不下。对比特币而言,这种燃料压力的重要性主要在于它是否会推迟更广泛的通胀缓解,以及随之而来的宽松融资环境。

在10月6日发布的短期能源展望中,EIA估计9月馏分油库存——即涵盖柴油和取暖油的燃料类别——较2021–2025年季节性平均水平低32%,并预计整个冬季将出现20–30%的缺口。

当地炼油产能有限,使该地区依赖墨西哥湾沿岸的运输和海外燃料,库存则在这些供应流入与冬季需求之间发挥缓冲作用。每年12月至次年2月,进口通常约占东海岸消费量的15%,该机构预计全球库存偏低将使补充库存变得困难。

原油价格回落并不必然带来更便宜的成品油。9月下旬布伦特原油每日价格有所回落,但月均价格上升。EIA预计2027年价格将进一步下跌,但仍预计明年之前美国零售柴油价格将保持在每加仑4美元以上,低库存将继续支撑成品油相对原油的批发溢价,即所谓的裂解价差。

取暖油用于锅炉和取暖炉,柴油则为货运卡车和火车提供动力。持续的燃料成本会直接挤压家庭开支,并增加商品运输成本。

为何融资宽松仍存变数

美联储10月13日发布的文件为早前的成本压力提供了进一步证据。根据9月9日美联储理事会会议纪要,大多数储备银行行长将石油和燃料列为多项投入成本压力之一,其他因素还包括关税、医疗保健以及AI建设带来的资源竞争。

如果燃料成本拖慢更广泛的通胀缓解进程,可能会推迟比特币投资者迎来宽松融资条件的时间。一份2023年8月的IMF工作论文的作者发现,美联储紧缩历史上曾通过削弱投资者承担风险的意愿而压低涵盖多种加密资产的历史价格指标。

部分缓解已在一燃料数据中显现。根据每周供应数据,尽管EIA预计冬季库存偏低,全美零售柴油价格已从9月21日的每加仑6.529美元降至10月5日的6.199美元。

截至10月2日的一周,东海岸进口平均为每日84,000桶,高于上年同期的56,000桶,但低于前一周的103,000桶。该地区库存从一周前的2,190万桶降至2,170万桶,供应前景喜忧参半。

9月Cass货运指数报告将支出加速归因于货运量、运价和燃油附加费。报告还指出,现货卡车运价小幅下降,而规模更大的合约市场继续走高,表明货运压力并不均衡。

EIA的预测基于10月1日敲定的输入数据。持续的区域内库存增长、更有力的补充以及更低的货运燃油附加费,将削弱今冬通胀警告,尤其是当缓解延伸至更广泛的价格和融资预期时。该机构的每周供应报告——即最新进口和库存数据所依据的同一数据系列——将是持续性库存增长最先显现之处。

本文基于CryptoSlate最初发布的报道。