美元在周五兑主要货币下跌，包括日元和欧元，此前七月份意外出现的就业岗位流失加剧了市场对美国劳动力市场的担忧，并为美联储的利率路径蒙上阴影。

七月就业报告显示意外就业岗位减少，令市场措手不及，引发了一波美元抛售。失业率有所下降，但劳动力参与率跌至多年低点，表明失业率下降部分原因是劳动者退出劳动力市场，而非强劲的招聘活动。该报告进一步印证了近几个月劳动力市场指标降温的趋势，包括工资增长放缓和续请失业金人数逐步上升，这些因素共同将投资者的注意力转向美联储双重使命中就业方面的表现。

疲软的就业数据加剧了投资者之间关于美联储是否会调整货币政策立场的讨论。继2022年开始的激进紧缩周期之后，美联储一直将基准联邦基金利率维持在约5.25%–5.50%的目标区间。弱于预期的就业数据通常会加强降息理由，因为决策者希望防止劳动力状况出现实质性恶化。市场一直在对潜在降息的时机和幅度进行定价，每一次重要数据发布——尤其是就业和通胀报告——都会增加或减少对即将到来的联邦公开市场委员会会议降息的预期。

美元兑日元的跌幅尤为显著，因为日本货币对美国的利率预期变化一直较为敏感。日本央行于2024年初结束了负利率政策，在经历了多年超宽松政策后开始逐步推进货币政策正常化，这使得日元对美日利差变化的敏感度日益提高。美国利率持续高企的可能性降低，往往会削弱以美元计价资产的收益率优势，从而降低美元相对于日元的吸引力。同样，欧元兑美元也有所上涨，因为投资者重新评估了美国货币政策与欧洲央行货币政策相对轨迹的前景——欧洲央行本身已于2024年中期开始小幅降息。

美元指数衡量美元兑一篮子主要货币的汇率，一直是反映美联储政策预期市场情绪的重要晴雨表。周五的走势反映了在令人失望的就业报告发布后，市场对经济前景的重新评估。投资者目前正关注即将公布的通胀数据和下一次FOMC会议，以进一步明确美联储的政策路径。

来源：Economic Times Markets