Kalshi在美国又面临一场重大法律战，而这一次联邦监管机构直接站在了该平台一边。美国司法部（DOJ）与商品期货交易委员会（CFTC）对阿肯色州限制该预测市场运营商的举措采取行动，使一场更广泛的争议进一步升级：预测市场——用户交易与现实世界事件结果挂钩的合约的平台——究竟应受联邦商品法规还是州赌博法律的管辖？

联邦机构起诉阿肯色州总检察长

11月12日，DOJ和CFTC对阿肯色州总检察长Tim Griffin提起诉讼。两家联邦机构寻求阻止该州对Kalshi及其他受联邦监管的预测市场平台执行其赌博法律。

联邦诉状基于管辖权论点。两家机构主张，《商品交易法》赋予CFTC对受监管平台交易的某些金融合约的专属管辖权。据相关报道，联邦诉状将Kalshi的事件合约定性为受联邦商品法覆盖的互换合约，并主张阿肯色州不能利用州赌博法律限制属于联邦监管范围的产品。

此次法律挑战是在总检察长Tim Griffin于11月4日对Kalshi提起诉讼之后作出的。联邦诉讼在州政府行动仅八天后提起，标志着这场争议的重大升级，直接挑战了州政府试图将州赌博法律适用于CFTC认定为受联邦监管的产品的做法。

阿肯色州为何认定Kalshi是非法赌博平台

在其11月4日的官方公告中，阿肯色州总检察长办公室指控Kalshi在该州经营非法赌博平台。该办公室声称，用户可以在选举、真人秀电视比赛、橄榄球比赛等事件上投注，而无需合法赌博运营商所需的牌照。

"阿肯色州的法律关注的是实质，而不是措辞，"总检察长Tim Griffin表示。

该州还指控Kalshi违反了《阿肯色州欺骗性贸易行为法》，并寻求赔偿、罚款、税款以及禁令救济。

争议的核心在于这些合约应如何分类。阿肯色州将其视为赌博活动，而Kalshi坚持认为其产品是受联邦法律监管的金融合约。

CFTC对联邦管辖权的立场

CFTC此前在与州政府的争议中曾为其对预测市场的管辖权辩护。在2026年5月12日的官方公告中，该委员会表示已向美国第六巡回上诉法院提交法庭之友陈述书，重申其对预测市场的专属管辖权。

"CFTC不会允许过度激进的州政府破坏本机构对这些市场的长期管辖权，"CFTC主席Michael S. Selig在公告中表示。

该声明涉及涉及KalshiEX LLC的另一桩案件，但它揭示了监管机构在联邦与州管辖权持续争议中的更广泛立场。

阿肯色州并非唯一起诉Kalshi的州

犹他州总检察长Derek Brown也提起了诉讼，指控该平台违反该州的赌博法律。在其官方公告中，犹他州总检察长办公室阐述了对Kalshi事件合约及其对州内居民可用性的担忧。

这场争议也使人们关注预测市场与传统体育博彩平台之间的区别。在《华尔街日报》在X上分享的一篇评论文章中，Chris Christie审视了Kalshi关于其合约是金融产品而非普通体育投注的论点。文章还讨论了犹他州对该平台交易结构的担忧。

From @WSJopinion: "Peer-to-peer" wagering isn't gambling? Don't bet on it. Kalshi says it is different from a sportsbook. Utah says Kalshi's own trading arm acts like the house, writes @GovChristie. — The Wall Street Journal (@WSJ) November 13, 2026

这些各自独立的法律挑战凸显出，围绕预测市场应受联邦商品法规还是州赌博法律管辖的分歧正在加剧。

监管压力下扩张计划仍在推进

法律纠纷不断之际，Kalshi正在探索进一步业务扩张。11月12日，路透社报道，该公司正洽谈以潜在的650亿美元估值融资，以开发一个算力期货交易平台。

拟议中的扩张可能使Kalshi超越事件合约，进入与算力资源相关的市场，包括云计算和GPU算力。不过，其不断增长的监管挑战可能在公司探索新业务机会时带来不确定性。

阿肯色州争议的结果可能影响其他州对预测市场平台的处理方式。目前，联邦监管机构与州政府之间的分歧仍未解决。

来源：Tron Weekly