Direxion这家以让交易者对从半导体到小盘股等各类资产加倍下注而闻名的公司，已向美国证券交易委员会（SEC）提交申请，拟推出一只仅持有市值超过1万亿美元股票的ETF。该申请还提议推出该基金的2倍日杠杆版本。按照新ETF的惯例，此次申请将启动监管审查程序，之后才可能正式推出。

此举使Direxion直接进入不断增长的“万亿美元俱乐部”ETF领域。这也凸显了一个十年前听起来还近乎荒谬的市场现实：如今市值达万亿美元的公司已足够组成一个完整的指数。十年前，苹果是美国唯一接近这一门槛的公司；此后，随着科技行业的崛起，这一阵营已大幅扩容。

万亿美元指数竞赛升温

Direxion并非首家发现这一机会的公司。Defiance ETFs已于2025年9月30日推出其万亿美元产品——Defiance Trillion Dollar Club Index ETF（TRIL）。该基金追踪BITA Trillion Dollar Club Index，最初纳入了英伟达、微软、苹果和亚马逊等股票，并在组合中实行等权重配置。等权重意味着每个成分股无论市值大小都承担相同的组合权重，这使此类基金有别于标普500等市值加权基准——在后者中，最大的超大盘股已然占据主导地位。

TRIL对“万亿美元级”资产的界定相当宽泛，甚至纳入了iShares Bitcoin Trust的敞口。不过，TRIL是一只直接、无杠杆的指数追踪基金——而这正是Direxion希望填补的空白。

Direxion拟推出的产品将在同一基本论点上叠加杠杆。2倍日杠杆版本意味着该基金的目标是取得其所追踪指数每日收益的两倍。

截至2026年年中，约有7至12家美国公司已达到或正在接近1万亿美元市值门槛。以任何标准衡量，这都是一个高度集中的投资组合，从而使杠杆版本更具威力。持仓越少，每只股票的权重就越大，而杠杆会放大这些持仓在任何一天的表现。

为何超大盘股杠杆意义重大

杠杆ETF并非买入并长期持有的工具。由于每日重置，其在超过单个交易日时段内的回报可能显著偏离标的指数收益的简单倍数。这种效应被称为波动率损耗，是每日重置杠杆基金的结构性特征，也是监管机构要求此类产品进行详细风险披露的原因之一。

近年来，超大盘股板块一直是市场中回报最丰厚的领域之一，这在很大程度上得益于人工智能支出以及科技行业在股票回报中的主导地位。针对这一群体推出的杠杆产品，为激进交易者提供了一种放大其对推动大盘上涨公司看涨信心的工具。

Direxion的整个业务正是围绕杠杆和反向产品建立的，使交易者能够在数十个行业和指数上进行放大的方向性押注。将万亿美元俱乐部基金纳入其产品线，是其战略的自然延伸。

这对竞争格局意味着什么

Defiance的TRIL以无杠杆、等权重的选择确立了先发地位。Direxion的加入将以杠杆作为差异化优势，可能开拓出一群寻求更激进敞口的独特交易者。若获批准，此次申请还可能促使日益拥挤的ETF行业中其他发行商探索类似的细分主题产品——这一模式在以往各类ETF品类推出时屡见不鲜。

目前，Direxion产品的股票代码、费率或具体推出时间尚未有确认信息。这些细节预计将随着SEC审查程序的推进而逐渐明朗。

对于关注其最终推出的交易者而言，杠杆产品的常规风险提示在此尤须重视：由全球最大公司组成的集中投资组合，叠加2倍日杠杆，可能在任一方向上产生剧烈波动。