10月9日周五，戴尔科技（DELL）股价涨至580美元，此前高盛维持对该股的买入评级和570美元目标价。该股在早盘交易中上涨0.95%，延续年初至今361%的涨势，尽管新的披露文件显示唐纳德·特朗普总统的证券账户在8月出售了DELL股票。这些最新进展发生在一轮强劲的AI服务器需求之后，该需求支撑了戴尔的盈利增长和不断上升的估值。

DELL股价高于高盛570美元目标价

高盛分析师Katherine Murphy重申对戴尔科技的买入评级，理由是对人工智能基础设施的持续需求。尽管市场担忧内存短缺及其他计算机组件供应有限——这些是服务器生产和更广泛的AI硬件建设的关键投入——该行仍维持570美元目标价。Murphy预计这些供应限制将持续到2027年，不过戴尔的采购规模或有助于其应对供应压力。

在580美元价位，DELL股价较高盛目标价高出约1.8%，较周四收盘价上涨5.45美元。该股仍低于52周高点595.51美元，戴尔市值——即所有流通股的总价值——约为3653.1亿美元。总部位于得克萨斯州Round Rock的戴尔已成为AI工作负载服务器的主要供应商之一。

该公司最新的财务业绩为这一评级提供了背景，AI服务器需求持续支撑营收增长。戴尔在财年第二季度（戴尔非日历财年的5月至7月）录得609亿美元AI服务器订单，期末未交付订单积压达950亿美元——即已入账但仍待交付并转化为营收的订单。季度营收同比增长58%至约470亿美元，调整后每股收益达7.04美元。公司还将年度营收预期上调至1920亿美元，反映出其基础设施业务需求更为强劲。

在股价大涨之后，分析师对该股估值仍存在分歧。华尔街近期的目标价调整显示，Susquehanna目标价为700美元，RBC Capital维持640美元目标价，而TD Cowen给出持有评级和550美元目标价，低于当前市场价格。这一差距显示出分析师在权衡戴尔AI驱动增长与涨幅规模时的不同看法。此前分析师对戴尔股票的预期也反映了对AI需求的信心，但对估值的担忧依然存在。

AI需求增长之际，特朗普出售DELL股票引关注

DELL股价的最新上涨恰逢财务披露文件显示，唐纳德·特朗普总统的证券账户在8月出售了DELL股票。根据10月8日发布的一份联邦道德申报文件，该账户于8月21日出售了价值50.0001万至100万美元的DELL股票。8月28日的第二笔交易涉及另外1.5001万至5万美元的股票。联邦道德申报文件以区间而非精确金额报告交易价值，此类定期披露是涵盖联邦高级官员财务持有人道德规范的例行内容。

8月的出售之前，特朗普曾多次公开声明鼓励美国人购买戴尔电脑。其账户此前曾于2月购入价值100万至500万美元的DELL股票，随后股价开始大涨。

白宫表示，总统并不亲自指导这些账户内的投资决策。发言人Davis Ingle表示，这些资产通过全权委托安排和基于计算机的交易模型独立管理。特朗普集团也表示，特朗普及其家人均不批准单笔交易。这些披露使外界再次关注此前对戴尔的公开支持，包括在"Trump Accounts"启动期间的表态。

与此同时，戴尔的经营表现仍与AI数据中心和企业计算基础设施支出密切相关。近期的分析师上调评级反映出市场预期该公司的AI服务器积压订单将支撑未来营收和盈利增长，而服务器制造商的订单数据也被广泛视为衡量更广泛数据中心投资的指标。

戴尔的下一份财务业绩将进一步显示这些订单转化为销售的速度。在消化950亿美元积压订单的过程中，内存短缺、零部件交付时间表和利润率也将仍是重要衡量指标。

本文最初发表于 Blockonomi。