Dell Technologies 交出了一份强劲到超出预期的季度业绩，市场也迅速作出反应。公司在周二盘后交易中股价一度上涨10%，此前公布的财年第二季度业绩明显好于华尔街预期。由于股价今年以来已大幅上涨且估值高于历史水平，这份财报为投资者提供了新的证据，说明AI基础设施需求仍在支撑戴尔的增长。

Dell Technologies Inc. (NYSE: DELL) 公布其2027财年第二季度调整后每股收益为7.04美元，远高于分析师预期的4.91美元。去年同期，公司调整后每股收益为2.32美元，这意味着最新结果同比增长203%。

本季度营收达到创纪录的470亿美元，超过分析师预期的449亿美元。该数据较去年同期戴尔公布的298亿美元增长58%。

截至周二收盘，该股交易价格约为425美元，随后在盘后交易中升至467美元。

$DELL TECHNOLOGIES Q2’27 EARNINGS HIGHLIGHTS

🔹 Revenue: $47.0B (Est. $44.92B) 🟢; +58% YoY
🔹 Adj. EPS: $7.04 (Est. $4.91) 🟢; +203% YoY
🔹 AI-Optimized Servers Revenue: $16.4B (Est. $16B) 🟢; +100% YoY
🔹 ISG Revenue: $31.8B (Est. $29.8B) 🟢; +89% YoY
🔹 Raises FY27 Guide: 🔹… pic.twitter.com/ORJkuaqY6L

— Wall St Engine (@wallstengine) September 1, 2026

戴尔的AI服务器业务是增长的核心驱动力。AI-Optimized Servers 本季度营收达到164亿美元，较去年同期翻倍。公司还在本季度录得创纪录的609亿美元AI服务器订单，并以该业务950亿美元的创纪录积压订单结束本季度。

“IT环境已经从成本中心转变为推动增长和竞争优势的价值驱动因素，”戴尔首席运营官Jeff Clarke在财报新闻稿中表示。

戴尔还将全年营收展望从此前的1670亿美元上调至1920亿美元。新的预测远高于分析师此前预计的1740亿美元。

“随着AI动能加速，以及我们的机会在整个产品组合中不断扩大，我们将2027财年全年营收展望上调250亿美元至1920亿美元，同比增幅接近70%，”Clarke表示。

传统服务器、网络和存储业务本季度也实现增长，为业绩提供了更广泛的支撑，并显示营收增长并非仅由单一业务板块驱动。

在这份财报发布前，市场的预期已经相当高。DELL年初至今上涨超过230%，在业绩公布前的远期市盈率约为20.3倍，明显高于其过去五年的平均远期市盈率10.9倍。

这样的估值几乎不容许失误，但戴尔仍然轻松超越预期。

同业Hewlett Packard Enterprise年初至今也上涨约110%，在戴尔公布业绩后盘后交易中同样走高。其他硬件公司近期也交出了强劲数据。Super Micro Computer在8月11日公布了好于预期的2025财年第四季度业绩，并给出了积极的全年展望。Cisco Systems近期也报告了稳健业绩，并将AI硬件需求列为关键因素。

戴尔在财年第二季度结束时持有950亿美元的AI服务器积压订单，创公司历史新高。对于关注AI硬件建设周期的投资者而言，这一积压订单提供了清晰的未来需求可见度，后续几个季度将受到密切关注。