每周回顾：MSCI剔除后指数基金必须卖出Strategy股票
要点速览
- •MSCI将根据一项针对资产并非主要为经营性资产的公司的新规则，于11月下旬将Strategy从其全球股票指数中剔除，触发持有约1,300万股（约占流通股本3.1%）的指数基金卖出。
- •由高盛、花旗、瑞银以及据报道的富达等21家金融机构组成的财团已承诺出资约2.7亿美元，成立一家联合稳定币合资企业，计划根据《GENIUS法案》于2027年上半年发行美元代币，挑战Tether和Circle合计约84%的市场主导地位。
- •美国中期选举后比特币跌至73,708美元，为8月以来的最低水平，超过10亿美元的杠杆头寸被强制平仓，而《CLARITY法案》将于1月失效，迫使新国会重启立法程序。
- •Trump Media公布第三季度利润4.097亿美元，主要受加密和股票持仓4.961亿美元未实现估值收益推动，而核心营收仅为300万美元，其股价自1月以来已下跌近70%。
- •Bitcoin Core本周披露了三个安全漏洞，其中最严重者被评为高严重性，这距离修复约一年，且受影响版本系列的支持已于10月底结束。
本周区块链与加密货币世界发生了什么？以下是每周回顾中的重点时事与背景报道。
MSCI将Strategy从全球股票指数中剔除
指数提供商MSCI将于11月下旬将比特币财库公司Strategy从其全球股票指数中剔除，其中包括基准的MSCI世界指数——这一变动要求追踪这些指数的基金卖出该股票。由于指数基金复制其所追踪基准的成分构成，此类剔除会直接转化为被动基金的卖出。此次剔除依据是一项针对资产并非主要为经营性资产的公司的新规则。尽管该规则并未明确提及比特币，但MSCI早在8月的一次模拟中就已将Strategy标记为待剔除对象。
Strategy仍在继续增持比特币，目前持有850,364枚BTC，并通过新发行股票为购买提供资金。据Strategy自身估计，指数基金持有其约1,300万股股票，约占流通股本的3.1%，低于一个交易日的成交量——这些数字衡量了剔除所造成的抛售压力。一年前，摩根大通曾估计潜在资金流出为28亿美元，不过该数字针对的是最初的提案。
此次剔除并不强制Strategy出售任何比特币。尽管如此，被剔除可能使该公司更难为后续购买融资——对于一家以新发行股票资助比特币购买的公司而言，这是一条重要渠道。Strategy对该分类提出异议，理由是其将比特币业务报告为经营性分部。在11月下旬的剔除之后，估计的指数基金持股中有多少实际易手，将是衡量这一变动实际影响的一个指标。
银行为Tether和Circle的对手提供资金
据彭博社援引知情人士报道，高盛、花旗及其他金融机构已承诺向一家联合稳定币出资约2.7亿美元。稳定币是一种旨在追踪美元等货币价值的代币，由储备资产支持其锚定。迄今为止，这个规模约2,950亿美元的市场一直由加密公司Tether和Circle主导，两者合计占近84%。一家由全球银行支持的发行方，将标志着这一迄今由加密原生公司引领的市场出现显著转变。
所承诺的资金旨在覆盖一家尚未成立的美国发行方五年的运营费用。该合资企业计划根据美国稳定币法律《GENIUS法案》，于2027年上半年发行美元代币。这21家金融机构组成的财团包括瑞士的瑞银，据报道还包括资产管理公司富达。然而，关键问题仍未确定：该项目既没有首席执行官，也没有最终名称，且出资总额如何分配以及所有成员是否都会出资尚不清楚。随着2027年上半年计划推出的临近，这些悬而未决的问题如何解决值得关注。
比特币下滑，《CLARITY法案》失效
美国中期选举后，比特币跌至73,708美元，为8月以来的最低水平。以太坊下跌约5%，一度跌破2,100美元。与此同时，交易所强制平仓了价值超过10亿美元的杠杆头寸。目前无法确定引发下跌的原因。路透社主要将其归因于对即将上任的民主党国会将实施更严格监管的担忧。相比之下，CoinDesk则将与英伟达CEO黄仁勋有关的调查以及伊朗谈判失败视为触发因素。
伊丽莎白·沃伦是参议院银行委员会主席职位的热门人选，从该职位她可以设定议程。然而，参议院立法仍需要60票，这意味着民主党将无法完全放手行事。此外，监管加密市场的拟议法案《CLARITY法案》将于1月随即将卸任的国会一同失效。因此，新国会将不得不从头开始立法程序，而参议院银行委员会主席职位如何确定将是立法走向的一个早期信号。
Trump Media的利润主要是账面收益
运营社交网络Truth Social的Trump Media公布第三季度利润为4.097亿美元，而上年同期该公司录得5,480万美元亏损。加密持仓和股票带来的4.961亿美元估值收益扭转了局面，但并未带来现金——此类收益在底层资产出售之前仅存在于账面上。截至9月底，Trump Media持有约15,649枚BTC，因此其业绩随比特币价格波动。
核心业务仍然很小，营收仅为300万美元。因此，若剔除估值收益，该季度本将录得约8,600万美元的亏损，九个月的亏损总计约2.34亿美元。加密持仓占总资产的一半以上，这意味着如果比特币价格下跌，同样的项目将转为亏损。由于营收如此之小，报告的业绩因此取决于市场估值而非运营。股市反应平淡，该股自1月以来已下跌近70%。
Bitcoin Core在支持结束后才披露漏洞
此外，比特币网络的参考实现软件Bitcoin Core本周披露了三个安全漏洞。被称为节点的网络计算机使用该软件来验证和转发交易及区块。该项目其实在大约一年前就已经修复了这些漏洞。其中最严重的一个被评级为“高”，是四个严重程度级别中的第二高级别。该漏洞可能导致矿工在 网络 先替换了最新区块的情况下无法构建有效的新区块。不过，该漏洞并未影响共识，即网络的共享规则集。
通常，该项目会先悄悄修复漏洞，仅在受影响版本的支持结束后才公开描述，从而为运营者留出更新的时间。因此，在公开披露时，修复方案早已可用，而迁移到受支持的版本是过时节点运营者应对所披露漏洞的方式。最后一个受影响版本系列的支持已于10月底结束；因此，任何仍在运行这些或更旧版本的人使用的都是不受支持的软件。公告未说明是否有人曾利用过这些漏洞。
