9月22日，加密货币市场延续9月反弹势头，总市值重回3万亿美元上方，比特币及主流山寨币的交易活动全面加速。

CoinGecko数据显示，全球加密货币总市值接近3.02万亿美元，比特币交易价格约为86,000美元，占市场总值的约57%，这一占比意味着其余市值由山寨币构成。区块链分析平台Santiment表示，此轮反弹使比特币与主流山寨币的周度合计交易量创3月首个交易周以来最高水平。与此同时，社交情绪与衍生品杠杆大幅上升，市场参与度增强的同时，清算风险也在同步加大。

交易量创2026年3月以来最高水平

Santiment指出，加密货币交易活动随价格一同飙升，比特币以及ETH、XRP、SOL和DOGE等主流山寨币的周度合计交易量创3月首个交易周以来最高水平。该公司在一条X帖子中分享了相关数据。

Santiment的分析师报告称，交易量的急剧上升表明市场参与度回升。他们补充说，交易者对行情突破表现出更大兴趣，正轮动进入山寨币并重新建立杠杆头寸。

一场空头挤压——即价格快速上涨迫使持有杠杆空头的交易者回购资产以平仓——也推动了本轮行情，随着比特币价格逼近85,000美元，约6.48亿美元的加密货币空头头寸被清算。宏观因素同样助推了涨势，油价下跌与美债收益率回落进一步提振了整体市场的风险偏好。

比特币FOMO触及两年高点

Santiment的研究人员还指出，与比特币相关的FOMO情绪已升至2024年以来最高水平，随着BTC价格逼近87,000美元，加密市场中看涨言论与评论进一步激增。FOMO（错失恐惧症）指由情绪驱动的买入兴趣，分析师将其作为衡量市场群体仓位的指标。

该公司表示，本轮行情受到空头挤压的支撑，24小时内约6.48亿美元的加密货币空头头寸被清算。加密货币总交易量也增长了39%，被迫买入为价格上涨提供了助力。

不过，研究人员提醒，在一边倒的乐观情绪中，投资者对建立新头寸应保持谨慎。他们指出，当前的风险回报比已不如上周投资者情绪恐惧时那样有利。

比特币未平仓合约量达258.4亿美元

链上数据显示，随着交易者加大对加密货币衍生品的敞口，未平仓合约量随价格一同上升。未平仓合约量衡量未平仓衍生品合约的总价值，可反映投入杠杆头寸的资金规模。Sanbase数据显示，比特币未平仓合约量为258.4亿美元，以太坊为169.7亿美元，Solana为29.7亿美元。Santiment在一条X帖子中分享了这些数据。

在经历一轮大规模空头清算后，最新一轮反弹期间全市场未平仓合约量增长了7.6%。以太坊表现尤为突出，周二其未平仓合约量自1月以来首次突破170亿美元。

Santiment指出，未平仓合约量上升本身并不指示市场方向，但若加密货币价格随之上涨，则表明市场参与度和杠杆水平提升。该公司表示，若现货买入保持强劲，较高的未平仓合约量可能支撑行情进一步延续；但如果价格停滞而杠杆持续累积，高企的头寸可能加大清算风险。据该公司展望，现货需求相对于杠杆头寸累积的演变情况，是未来几个交易日需要关注的关键条件。

本文仅供参考，不构成财务或投资建议。加密货币衍生品使用杠杆，可能导致重大损失。