包括币安、Luno、Yellow Card、VALR、Kotani Pay和Roqqu在内的全球及非洲加密货币公司，在肯尼亚于7月24日公布新的虚拟资产服务提供商（VASP）法规后，正准备申请该国的虚拟资产牌照。此举表明，加密公司正努力在非洲增长最快的数字资产市场之一中尽早取得监管立足点。

根据区块链分析公司Chainalysis的数据，在2024年7月至2025年6月期间，肯尼亚录得约$19 billion的加密资金流入，较前12个月记录的约$7 billion增长逾一倍。与新监管体系实施前相比，这一激增凸显了肯尼亚数字资产活动的快速扩张。推动这一增长的很大一部分来自基于稳定币的跨境支付和汇款通道，肯尼亚用户借助数字资产降低转账成本并绕开传统银行体系的摩擦。

此次牌照申请热潮标志着肯尼亚数字资产行业的一个转折点。尽管肯尼亚是非洲最大的加密市场之一，但该行业多年来一直处于监管不确定之中。此前，肯尼亚资本市场管理局（CMA）曾公开警告称，加密资产并非受监管的投资产品，消费者因此缺乏正式救济渠道。新的VASP框架将交易所、钱包提供商、支付处理商及其他数字资产企业纳入CMA和肯尼亚中央银行（CBK）的正式监管之下。这使肯尼亚跻身少数拥有专门加密牌照制度的非洲司法辖区之列，其他包括南非（依据《金融咨询和中介服务法》FAIS）、毛里求斯和博茨瓦纳。肯尼亚此举也与全球加强加密监管的趋势一致，包括欧盟的《加密资产市场法案》（MiCA）以及金融行动特别工作组（FATF）关于成员国应在反洗钱标准下监管虚拟资产服务提供商的指导。

该框架还引入实缴资本要求，其中稳定币发行方的最高门槛为KES 300 million（$2.3 million），为希望在肯尼亚受监管加密市场运营的企业设定了较高合规门槛。

在这一监管变化之际，非洲各国政府正努力在加密资产日益增长的消费者采用率与金融犯罪、投资者保护和市场稳定等担忧之间取得平衡。肯尼亚的框架为监管机构提供了对虚拟资产企业的可视性，同时建立了治理、合规和报告要求。

Yellow Card

Yellow Card是一家稳定币基础设施公司，业务遍及包括非洲在内的50多个新兴市场。该公司表示，计划申请涵盖交易平台和支付处理活动的牌照，目前准备工作已经启动。

据Yellow Card政策与高级法律顾问主管Edline Murungi介绍，在肯尼亚监管机构正式宣布牌照申请流程后，公司预计将在三到四周内提交申请。

Murungi在邮件回复TechCabal时表示：“肯尼亚是Yellow Card运营中的关键经济体，如果牌照申请结果积极，将会增加合作伙伴关系和业务扩张。”

Yellow Card称其过去12个月在全球已处理超过$7 billion交易，并指出，成为受监管实体后，可能主要带来报告义务方面的变化，而非核心运营的改变。公司还补充称，其现有合规实践已与VASP法规中的许多监管预期相一致。

VALR

VALR是南非加密货币交易所，作为其非洲增长战略的一部分进入肯尼亚。该公司也计划在新框架下寻求批准。VALR肯尼亚国家经理Peter Mwangi表示，公司预计将申请涵盖虚拟资产交易所运营、托管和钱包提供以及支付处理的牌照。

Mwangi在邮件回复TechCabal时表示：“作为我们在非洲各地建设可持续、受监管数字资产基础设施承诺的一部分，获得本地授权是我们在肯尼亚实现长期存在和扩张的关键优先事项。”

VALR表示，正在将其基础设施与新规进行比对，预计在本地报告、治理要求和资本门槛方面会有调整。该公司将自己定位为面向机构的数字资产基础设施提供商，并表示监管清晰度可能加速投资，包括招聘本地人才以及扩大与银行和支付服务提供商的合作。

Mwangi对该框架给出了褒贬并存的评价：“清晰的监管边界、对消费者保护的强调，以及对稳定币和支付活动的正式纳管，提供了急需的确定性，将吸引机构资本。尽管合规义务和资本要求较为严格，但它们为安全设立了健康门槛，筛除了不良参与者，并可能使肯尼亚成为非洲领先且值得信赖的数字资产中心。”

他补充说：“不过，VASP regulations 2026中仍有一些方面可以通过更多磋商加以完善，例如截至目前关于稳定币发行的监管要求。我们将尽快把反馈提交给CMA和CBK，并期待与监管机构合作。”

Binance

Binance是按交易活跃度计全球最大的加密货币交易所之一。该公司表示，在参与相关法规的公开征询过程后，也打算申请肯尼亚牌照。公司拒绝说明将申请哪些具体牌照类别，并表示其重点仍是支持透明度、用户保护和可持续增长方面的政策。

Binance Africa法务主管Larry Cooke表示，牌照流程对公司而言已经是为期两年的历程，而Binance将肯尼亚框架视为建立受监管数字资产生态系统的重要一步。

Cooke在邮件回复TechCabal时表示：“没有任何监管是完美的，但这是一个很好的开始，与了解这一行业动态的监管机构合作，对该地区而言是一个重大积极信号。”

“我们认为，有效的监管建立在对话之上，将全球经验与本地洞察结合起来，形成既稳健又切实可行的框架。”

Kotani Pay

Kotani Pay是一家肯尼亚创立、已扩展至非洲多地的加密公司。该公司表示，计划根据新框架申请VASP牌照。

Kotani Pay首席运营官兼联合创始人Samuel Kariuki在邮件回复TechCabal时表示：“是的，我们会申请VASP牌照。”

“这件事正由我们的合规和风险评估委员会审议。待他们审核后，将相应提出建议。准备工作已经在进行中；不过，现在还太早，无法给出提交申请的明确时间表。”

Luno

Luno是另一家聚焦非洲的加密平台。该公司表示，也打算参与肯尼亚的牌照流程，并正在评估哪些类别最符合其长期战略。Luno Kenya国家经理Apollo Sande表示，公司正在评估可支持其机构业务线的牌照，包括交易服务、稳定币资金管理服务、结算能力和嵌入式钱包服务。

Sande在邮件回复TechCabal时表示：“我们仍在审阅最终法规，并确定最能支持Luno战略以及我们在肯尼亚长期计划的牌照类别。”

“基于Luno目前的机构业务重点，我们正在评估可支持我们B2B业务线的牌照类别，包括交易柜台、稳定币资金管理服务、全球结算能力和嵌入式钱包服务。目前我们还无法确认申请的最终范围。”

行业展望

肯尼亚业内高管欢迎正式规则的出台，但也有人警告说，实施细节将决定肯尼亚是成为地区数字资产中心，还是为创新设置障碍。Yellow Card表示将密切关注新规下报告义务的执行方式，而Luno则强调，框架能否成功将取决于监管机构和行业参与者的执行。

肯尼亚的市场吸引力在于其成熟的移动货币基础设施、金融科技采用率以及对替代支付通道日益增长的需求。对于寻求在非洲扩张的加密公司来说，牌照流程可能决定哪些企业能率先进入这个预计将随着更多本地和外国运营商进入而变得更具竞争力的市场。

肯尼亚的“先规则后发展”路径

肯尼亚是少数几个拥有专门虚拟资产服务提供商监管规定的非洲国家之一——包括毛里求斯和博茨瓦纳——这些规定确立了资本充足、治理、消费者保护和监管监督方面的要求。随着全球交易所和地区加密企业争相申请牌照，监管清晰度预计将加剧非洲增长最快的数字资产市场之一的竞争。

Roqqu是一家尼日利亚加密货币交易所，于2025年通过收购Flitaa进入肯尼亚。该公司表示，正在评估新框架下可用的牌照路径，但拒绝说明是否打算申请牌照或将追求哪些类别。

Roqqu首席合规官Ibitoye Roimot Yetunde在邮件回复TechCabal时表示：“我们目前正在评估所有可用路径。”

“我们的首要任务是确保我们完全遵守适用的监管框架。”

牌照类别与资本要求

根据肯尼亚的VASP法规，虚拟资产服务提供商可申请10种牌照类别之一，实缴资本要求因业务类型而异：

• 稳定币发行方： KES 300 million（$2.3 million）——最高门槛
• 钱包提供商： KES 150 million（$1.16 million）
• 交易所： KES 100 million（$772,500）
• 虚拟资产管理人、ICO提供商和代币发行平台运营商： KES 20 million（$154,500）
• 支付处理商、经纪商和代币化服务提供商： KES 10 million（$77,250）
• 虚拟资产投资顾问： 免于最低资本要求，但必须维持至少KES 1 million（$7,725）的专业责任保险

逐步演变的税收框架

肯尼亚也在推动建立更正式的虚拟资产税收框架。虽然Finance Bill, 2025提议对数字资产的转移或交换价值征收3%的税，但修订后的Finance Bill, 2026将方式改为对虚拟资产服务提供商收取的费用征收10%的消费税，使税收与已获批准的Virtual Asset Service Providers Act保持一致。该提案还要求提供商向税务专员提交交易信息，每次未履行或遗漏将被处以KES 1 million（$7,732）的罚款。

这一做法与Nigeria's tax-first strategy形成对比；后者已对虚拟资产交易引入1.5%的印花税，而该国仍未建立类似肯尼亚的清晰加密牌照框架。

综合来看，肯尼亚的牌照制度、资本要求和不断演变的税收框架，可能增强其对加密公司的吸引力，尤其是那些在投入资本并扩展至非洲前寻求监管确定性的企业。