许多批评者仍将比特币视为主要为犯罪分子构建的支付渠道。Chainalysis发布的《2026年加密犯罪报告》则描绘了不同的图景。2025年非法加密货币交易量确实创下1540亿美元的历史新高，但其占链上总交易量的比例不到1%。

“犯罪货币”的迷思可追溯至暗网市场Silk Road，其早期运营时间为2011年至2013年。尽管各分析公司给出的数据不同，这一早期印象至今仍影响着公众讨论。独立研究机构TRM Labs估算2025年非法交易量为1580亿美元，占总交易量的1.2%，与Chainalysis的数据处于同一数量级。两家公司也都会随时间上调往年的数据；Chainalysis将其2024年的估算从409亿美元上调至572亿美元。

1540亿美元的纪录仍是边缘现象

绝对金额创纪录与占比不到1%两者并不矛盾。这两种说法同时成立：非法交易量以美元计在增长，但合法的链上交易量增长更快。因此，随着时间推移，百分比占比在下降，而绝对金额在上升。这一区别对如何解读标题很重要：纪录描述的是非法市场的规模，而低于1%的占比描述的是其相对于整体链上活动的权重。

两家独立提供商的数据支持同一数量级。Chainalysis在其《2026年加密犯罪报告》中得出2025年为1540亿美元，TRM Labs同样得出1580亿美元。两者衡量出的同比增长率均约为145%至162%。归属交易量占比在Chainalysis处不到1%，在TRM Labs处为1.2%。尽管两家公司采用不同的分母和方法，结果在规模上相符。

这些估算本质上属于下限。除了2024年的修正外，Chainalysis还将2023年的数字上调至461亿美元，占总交易量的0.61%。分析师不断识别出新的非法地址，因此公布的数据往往随时间上升。因此，两家公司2025年的数据应被视为临时下限而非最终数字。对机构观察者而言，整体结论依然稳定：从比例上看，加密货币在全球犯罪中仍是边缘现象。

受制裁实体推动交易量达到1040亿美元

升至1540亿美元的增长并非源于普通犯罪或零售欺诈。相反，受制裁实体在2025年收到约1040亿美元，较前一年增长694%。与国家相关的制裁规避是整体增长的最大推动因素，且增长集中在被列名的国家关联实体，而非普通犯罪和零售欺诈类别。

俄罗斯贡献了最大的单一份额。2025年2月推出的卢布支持稳定币A7A5在不到十个月内处理了933亿美元。单一工具因此捆绑了与制裁相关交易量的相当大部分。

伊朗的加密行业在2025年也达到了可观的77.8亿美元。与伊斯兰革命卫队（IRGC）关联的地址 alone 就转移了超过30亿美元，并在2025年第四季度占所有记录在案的伊朗实体价值的50%以上。向国家行为体的转变改变了威胁图景，但并未证实“匿名独行罪犯”的形象。由于对被列名实体的归属依赖于上文所述的同一地址识别工作，这些与制裁相关的总额在未来的修订中也可能上升。

稳定币取代比特币成为首选犯罪资产

这一发现直击旧迷思的核心。稳定币在2025年约占非法交易总量的84%，而长期被称为“犯罪货币”的比特币如今仅扮演次要角色。

这一转变源于实际考量，而非对匿名性的追求。稳定币适合快速的跨境支付，且价值稳定。然而，这一首选资产也最容易被扣押：Tether和Circle等发行方可以冻结余额，而比特币交易一经确认便不可更改。这种组合——主导非法资金流动的资产类别同时也是最容易被直接冻结的——是当前执法图景的核心。

这类活动的产业化组织程度体现在中文洗钱网络中。这些所谓的CMLN在2025年通过约1799个活跃钱包处理了约161亿美元。这相当于每天约4400万美元，约占全球已识别洗钱活动的20%。无论如何，比特币本就不提供匿名性，因为每笔交易在公开账本上都清晰可见。

公开账本使加密资产可被调查人员追踪

可追溯性逆转了犯罪叙事。每笔加密交易都永久记录在公开账本上，每个钱包地址都会留下可追踪的痕迹。现金则无法为调查人员提供这样的优势。正是同一份公开记录使上述估算成为可能：Chainalysis和TRM Labs等公司正是通过链上归属分析得出其数据。

执法部门日益利用这一事实。美国当局在2025年查获了超过150亿美元的欺诈所得，其中大部分来自单一案件：美国司法部于2025年10月发起的针对约127,271枚比特币的民事没收。这些代币当时价值约150亿美元，与陈志（Chen Zhi）旗下的Prince Group有关，成为该部门历史上规模最大的资产查获。

这一做法并非新鲜事。2016年的Bitfinex黑客事件盗取了119,756枚比特币，当时价值约7200万美元。得益于区块链取证，调查人员在2022年破获此案，并在对Ilya Lichtenstein和Heather Morgan的诉讼中扣押了约价值数十亿美元的资产。

这一规模进一步淡化了上述数字。根据联合国毒品和犯罪问题办公室（UNODC）的数据，每年通过传统金融渠道洗钱的资金达8000亿至2万亿美元。1540亿美元的全部非法加密货币交易量，仍只是传统金融系统每年处理金额的一小部分。未来的报告版本将随着归属工作的继续而向上修订2025年的总额，而比例占比与绝对纪录的并存关系仍将是这些修订中需要关注的重点。