10月14日周三，CoreWeave (CRWV) 股价下跌约16%，这家人工智能云服务商的债券收益率逼近15%，投资者关注目光转向为该行业数据中心建设提供融资的债务。此前市场对用于资助AI基础设施的借贷日益担忧，多家其他AI相关股票也承压下行，投资者重新评估扩张成本。

债务担忧加剧，债券收益率攀升

据CNBC报道，CoreWeave 2032年到期、票息9.625%的债券在周三债券交易中收益率为14.8%，其2031年到期、票息9.75%的票据收益率约为14.9%。债券价格随收益率上升而下跌，票息与周三市场收益率之间的巨大差距表明，贷方现在要求持有该公司债务的补偿显著提高。

投资人Chamath Palihapitiya表示，2032年债券收益率周二已达到15%，并在X上发布了图表。据CNBC报道，Elon Musk以“yikes”一词作出回应。

周三的通胀报告为借款方增添了新的担忧，因为美联储政策是企业借贷成本基准的重要决定因素。近期一份报告显示，在美国9月年化通胀率达到3.7%之后，市场对美联储10月加息的预期上升。

债务偿付引发投资者关注

CoreWeave第二季度净利息支出达到6.4亿美元，是上年同期2.67亿美元的两倍多。这一增长加剧了市场对其未来债务义务的疑问。

本季度，CoreWeave通过无抵押债务和可转换债券筹集了超过100亿美元，并获得了31亿美元的定期贷款——单季度新增融资超过130亿美元。这些资金支持了其AI计算能力的扩张，融资规模之巨也说明该行业的数据中心建设的资本密集程度。

此次借贷正值全行业支出激增之际。据JPMorgan估计，大型云服务商今年将在AI基础设施上支出8000亿美元，到2027年每年将超过1万亿美元。另有一项近期分析发现，自2024年初以来，42只AI股票贡献了标普500指数67%的价格回报。

AI抛售蔓延至其他股票

周三，疲软态势蔓延至整个科技板块。Oracle股价下跌近7%，Nebius下跌约9%，Dell下跌10%，纳斯达克综合指数下跌1.4%。Oracle 2032年11月到期、票息6.25%的债券收益率为7.24%，远低于CoreWeave，显示信贷市场对这两家发行人债务的定价存在巨大差异。

Wells Fargo Investment Institute的Luis Alvarado告诉CNBC，投资者现在要求为承担AI相关借贷风险获得更高回报。不过，Freedom Capital Markets分析师Paul Meeks表示，对CoreWeave偿债能力的担忧是没有根据的。

其他科技股此前已走弱。周二，尽管AI芯片需求持续且计划扩大制造产能，Applied Materials股价仍下跌超过8%。

国际货币基金组织周二警告，AI市场回调可能收紧全球金融环境。该机构表示，大型云服务商目前占全球投资级债券发行的10%，高于2024年的不到1%。

CoreWeave预计将于11月发布下一季度业绩，届时更新的利息支出和债务数据将提供本周市场担忧核心的借贷成本的最新解读。

来源：Blockonomi