CoreWeave (CRWV) 股价在周二盘后交易中大幅走高，此前这家AI基础设施提供商公布了强劲的第二季度营收增长以及约1040亿美元的合同积压订单。

该股常规交易收盘报90.32美元，上涨2.42%，随后在财报发布后又上涨14.79%至103.68美元。盘后飙升的原因是 CoreWeave 营收同比翻倍，同时扩大了计算能力并获得了更多客户承诺。

CoreWeave 运营专为AI训练和推理工作负载打造的GPU加速数据中心，定位为超大规模云厂商通用云服务的专业化替代方案。该公司起源于加密货币挖矿业务，后转型为AI基础设施，在企业与AI实验室争抢计算能力的背景下，已成为最大的专用GPU云提供商之一。

Q2营收同比增长112%

CoreWeave 第二季度营收为25.8亿美元，高于去年同期的12.1亿美元——增幅约112%。这一增长源于公司将服务范围扩展至更多大型企业客户。

运营支出从去年同期的11.9亿美元升至26.2亿美元。公司录得4900万美元的运营亏损，而去年同期运营收入为1900万美元，运营利润率从正2%降至负2%。

净利息支出从2.67亿美元大幅增加至6.4亿美元。净亏损从2025年第二季度的2.9亿美元扩大至6.26亿美元，基本及稀释后每股亏损达1.14美元，高于去年同期的0.60美元。尽管亏损加深，但随着营收增长支撑运营规模扩大，调整后EBITDA从7.53亿美元翻倍至15.1亿美元。

营收增长与净利润亏损之间不断扩大的差距，凸显了AI基础设施业务的结构性特征：企业必须在GPU和数据中心产能产生合同收入之前先行投入巨额资本，而这些资本的融资成本对近期盈利能力造成了沉重压力。

1040亿美元合同积压订单

截至6月底，CoreWeave 拥有约1040亿美元的已签约客户合同收入积压订单。该数字尚未计入第三季度初活动期间新增的逾250亿美元客户承诺订单，随着新基础设施投入运营，这些订单将为公司提供大量已签约收入机会。

对于一家2025年才开始公开交易的公司而言，该积压订单占其多年收入可见预期的重要部分，反映出在GPU供应紧张的环境下，大型客户愿意提前数年锁定计算能力的程度。

本季度内，CoreWeave 拓展了与大型科技集团、企业和研究机构的合作关系。新增客户包括 Bentley Systems、Caterpillar、Grammarly、Isomorphic Labs 和 Sunday Robotics。公司还深化了与 Databricks、Cognition、Rescale、Runway ML 等多个现有合作伙伴的关系。

基础设施扩张支撑了这些商业协议。CoreWeave 本季度新增近500兆瓦活跃电力，使截至6月底的活跃电力总容量达到1.5吉瓦。在更广泛的基础设施提供商群体中，合同电力总量增至约3.7吉瓦。

融资活动与纳入纳斯达克100指数

CoreWeave 持续筹集资金，用于基础设施建设并满足不断增长的算力需求。本季度，公司获得了一笔以高性能计算基础设施为担保的31亿美元银团定期贷款。Jane Street 在今年早些时候扩大商业合作后，提供了10亿美元战略投资。

在最新一轮融资中，CoreWeave 通过无担保债务和可转换债券共筹集了超过100亿美元，其中包括公司首次发行欧元债券。然而，较高的债务水平也导致了季度利息支出的大幅增加。

融资规模反映了AI基础设施领域竞争所需的融资强度——供应商必须以与模型开发商和企业采用AI的激增需求同步的步伐，为GPU采购、电力合同和数据中心建设提供资金。

随着市值和业务版图的扩大，CoreWeave 还加入了纳斯达克100指数，使 CRWV 成为纳斯达克市场最大的100家上市非金融公司之一。