CoreWeave是一家专注于提供AI基础设施服务的新型云服务商，其第二季度营收为25.8亿美元，较上年同期翻倍有余，略高于分析师预测的25.6亿美元。

"我们近期的产能实际上已经售罄，"CEO Michael Intrator在周二的财报电话会议上对分析师表示。

公司的收入积压——即已签订合同但尚未开票的部分——第二季度同比增长246%，达到1042亿美元，这一数字约为CoreWeave当前年收入规模的十倍。CoreWeave还指出，该数字尚未包含第三季度初新获得的约250亿美元净新增客户承诺。

财报发布后，该股在周二的盘后交易中上涨超过14%。此前经历了一段波动期，投资者在对AI泡沫的担忧与大量涌入AI基础设施的巨额资本支出之间反复权衡，导致股价大幅震荡。CoreWeave于2025年早些时候上市，自首次亮相以来股价一直在较大区间内波动。

CoreWeave属于日益壮大的新型云服务提供商群体，它们建设和运营专为运行AI模型而设计的数据中心，与成熟的云服务巨头Amazon Web Services、Microsoft Azure和Google Cloud展开竞争。与这些提供广泛云服务组合的超大规模厂商不同，CoreWeave等新型云运营商几乎专注于GPU密集型计算——通过大规模举债来采购GPU，然后将算力出租给AI开发者。

围绕AI潜在过度投资的讨论在CoreWeave发布财报前一天再度升温。周一，持有CoreWeave近13%股份的Nvidia宣布了一项计划，将与Apollo Global Management Inc.、Blackstone Inc.、BlackRock Inc.和Brookfield Asset Management合作，为AI基础设施动员5000亿美元的融资。Nvidia股价在该公告发布后上涨约1%，并在CoreWeave公布业绩后再次小幅走高。

在财报电话会议上，Intrator表示，CoreWeave对使用Nvidia前沿的Blackwell和Vera Rubin芯片所收取的价格正在"创下新高"，而即使是较旧一代的芯片库存，租金也达到了数年前才见过的水平。

尽管需求旺盛，CoreWeave第二季度仍录得6.26亿美元的净亏损，主要原因是支撑其GPU机队和数据中心建设的大量债务融资所产生的6.4亿美元净利息支出。而上年同期净亏损为2.6亿美元。剔除股权激励和其他项目后，公司报告了1.28亿美元的调整后运营收入。

投资者对CoreWeave的谨慎态度，部分源于对旧库存使用寿命的担忧，特别是存放在其数据中心中的高价值Nvidia GPU。公司资产负债表上有467亿美元的物业和设备，主要由GPU构成，一些人担心这些资产可能随着新型号的推出而迅速贬值。

公司高管强调了AI"推理"——即CoreWeave的计算基础设施运行而非训练AI模型——作为从其芯片和基础设施投资中获取最大价值的战略。推理代表着一个有别于模型训练且可能更大的市场细分，因为在商业应用中部署AI需要持续的计算能力，而非一次性的训练运行。

"这个市场非常深厚，"Intrator说。"我们认为，由于我们对芯片层面的掌控，我们拥有内在优势，我们认为随着时间的推移，我们将在这个市场中取得巨大成功。"

Intrator还试图缓解外界对地方反对和数据中心建设暂停令可能阻碍CoreWeave增长的担忧。目前，已有18个州已经实施或正在考虑对数据中心建设施加重大限制。Intrator承认这将影响设施的选址，但表示不会削弱整体需求。他建议企业与当地社区合作，并提供激励措施，例如资助电网升级，以使居民免受成本影响并促进长期就业增长。

CoreWeave设定了到2030年达到八吉瓦电力容量的目标。

"这些数字都不会受到监管反弹的影响；就目前而言，我们对此感到放心，"Intrator说。