周二，铜期货升至约每磅6.7美元，逼近新的历史高点。市场预期美国将对铜实施新的进口关税，这持续促使贸易商将货运改道运往美国仓库，令其他地区的供应趋紧。

尽管白宫尚未敲定拟议的关税，但纽约Comex铜期货的持续溢价仍在创造套利机会。这一动态已将异常大量的铜吸引至美国仓库，而其他地区因此面临供应下降。

关税驱动的贸易上月在伦敦金属交易所（LME）引发重大挤仓和现货升水，不过新的交割已帮助缓解部分即时供应压力。现货升水指近期合约价格高于远期合约，是实物市场近期稀缺的典型信号。

加剧供应紧张的是，南美主要产铜国，尤其是智利和秘鲁——分别是全球第一大和第二大铜出口国——今年面临运营挑战，导致产量和出口走弱。

与此同时，供应一直难以跟上数据中心、可再生能源项目和电网不断增长的需求。电气化趋势使铜成为输电、电动汽车以及AI相关数据中心基础设施建设的关critical投入品。矿业公司近年来已宣布数十亿美元的扩产计划以应对需求，但新项目通常需要数年才能投产。

交易员正密切关注白宫对拟议铜关税的最终决定，预计将明确关税规模以及是否适用豁免，这一裁定可能决定美国与非美国仓库之间的短期铜流向。

来源：Trading Economics，经Hellenic Shipping News，2026年9月8日