铜期货因全球供应风险上升而创下纪录高位

商品新闻 — 2026年8月7日

周五，铜期货升至每磅6.7美元上方，在不断加剧的全球供应风险支撑下再创新高。此次上涨反映出多重因素带来的担忧正在升温，包括主要生产国的出口限制、美国潜在贸易政策变化，以及全球一些最大矿山的运营中断。铜因被称为“Dr. Copper”，常被视为全球经济健康状况的风向标；由于产量集中在相对少数国家和矿业综合体中，它对供应中断尤为敏感。

刚果民主共和国出口禁令加大供应压力

刚果民主共和国已禁止铜精矿出口，此举凸显了资源丰富国家通过扩大国内精炼和加工能力来保留更多价值的趋势。刚果民主共和国是全球主要产铜国之一，这项出口限制收紧了本已紧张的全球供应链，尤其影响流向全球冶炼厂的未加工原料。中国拥有全球最大的铜冶炼产能，因此对精矿运输中断格外敏感，此类限制会波及整个精炼链条。

美国关税担忧促使物料转移

市场对美国未来可能对铜征收进口关税的担忧，也持续促使供应从国际市场转向美国仓库。市场参与者已提前将铜库存重新调配至美国储存设施，以应对可能出台的贸易措施，这实际上减少了其他地区的可用供应，并推动价格上行。围绕关税的讨论，延续了美国更广泛的举措，即加强关键矿产的国内供应链，这些材料被视为国家安全和经济韧性的关键要素。

Codelco 的 El Teniente 面临长期停产

进一步加剧供应担忧的是，Codelco 旗舰矿山 El Teniente 的部分业务可能最长停产两年。Codelco 是智利国有铜企，也是全球最大的铜生产商，El Teniente 是其运营的全球最大地下铜矿之一。仅智利就占全球铜矿产量的大约四分之一，因此其旗舰项目若长期受阻，对全球供应的影响将远超平均水平。如此规模的设施若长期停产，意味着全球矿山产量将显著下降。

需求端依然强劲

在需求方面，铜继续受到电网升级和数据中心扩张前景强劲的支撑。全球向电气化和人工智能转型，持续推动这一“红色金属”的消费，而铜是电线电缆、可再生能源基础设施、电动汽车以及高性能计算设施中的关键投入品。国际能源署预计，随着能源转型加速，包括铜在内的关键矿产需求将在未来十年显著增长，这在当前收紧市场的周期性因素之上又叠加了结构性需求支撑。

来源：Trading Economics