新闻股票星座品牌（STZ）财报超预期股价仍跌5%，全年指引不及预期是主因

星座品牌（STZ）财报超预期股价仍跌5%，全年指引不及预期是主因

作者: Coincentral·2026年10月7日

要点速览

•星座品牌公布财年第二季度可比每股收益为3.74美元，高于分析师3.55至3.60美元的区间，营收为26.3亿美元，同比增长6%。
•股价在盘后交易中下跌5%，原因是公司维持2027财年调整后每股收益11.20至11.90美元的展望，中值低于11.72美元的分析师共识。
•啤酒业务净销售额增长5%至24.7亿美元，营业利润率下滑160个基点至39%；葡萄酒和烈酒净销售额跳升17%至1.59亿美元。
•管理层指出消费支出疲软是一大逆风，压力集中在非现场销售上，且本季度定价基本持平。
•星座品牌同意以7500万美元先期对价收购SpikedAde，若达到业绩目标，五年内还可能额外支付最高2.78亿美元。

星座品牌（NYSE: STZ）周二盘后股价下跌5%，尽管这家啤酒与烈酒制造商公布的财年第二季度业绩超出华尔街的利润预期。

星座品牌公司（Constellation Brands, Inc.）是一家业务涵盖啤酒、葡萄酒和烈酒的酒类公司。据《华尔街日报》()报道，这家Modelo、Corona和Pacifico的制造商公布可比每股收益为3.74美元，高于分析师预期的3.55至3.60美元区间。

本季度营收同比增长6%至26.3亿美元，高于分析师预期的25.4亿美元。净利润为5.658亿美元，高于去年同期的4.660亿美元，每股利润从2.65美元升至3.32美元。

从表面上看，这是一次干净的业绩超预期。但投资者更关注的是未来。指引通常比过去的业绩对股价影响更大，因为它重新设定了投资者为一家公司定价时的预期基准，而星座品牌的全年展望未达市场期望——盘后的下跌表明，这一预测的分量超过了季度内的业绩表现。

指引不及预期

星座品牌维持了2027财年调整后每股收益11.20至11.90美元的展望。其中值11.55美元低于分析师共识的11.72美元，使得这一预测尽管有季度超预期，仍未达到投资者的期望。将维持的区间分摊到四个季度，平均约为每季度2.80至2.98美元——低于刚刚公布的3.74美元。

本季度的业绩数据和指引由EarningsTime在X上的一则帖子中列出：

Constellation Brands, $STZ, Q2-27. A clean beat. Beer gains share while Wine & Spirits turns profitable.
🟢 Revenue: $2.63B vs. $2.57B est.
🟢 Adj. EPS: $3.74 vs. $3.62 est.
🍺 Beer sales: +5%; margin -160 bps
🍷 Wine & Spirits sales: +17% pic.twitter.com/ITIIqygn6R

— EarningsTime (@Earnings_Time) October 6, 2026 (https://x.com/Earnings_Time/status/2107566726829240459?ref_src=twsrc%5Etfw)

管理层指出消费支出疲软是一大逆风。消费者正在收紧在超市和酒类商店的预算，这种压力在非现场销售中表现得最为明显，即在商店而非酒吧或餐厅购买的啤酒。

相比之下，现场销售则受到与世界杯相关饮酒场景的提振。本季度整个业务的定价基本持平，这意味着销量是营收增长的主要驱动力。在几乎没有定价空间可依赖的情况下，管理层所指出的消费支出趋势成为本财年剩余时间的关键变量——全年展望的任何调整都将取决于这种疲软是否持续。

啤酒仍是龙头，但葡萄酒和烈酒增速更快

啤酒仍是星座品牌最大的业务，并且仍然占公司营收的大部分。该业务净销售额增长5%至247亿美元，出货量增长5.5%功不可没。Modelo继续稳居按美元销售额计的第一大啤酒品牌，Pacifico则跻身前十。

啤酒业务营业利润率下滑160个基点至39%，因营销和间接费用的增加抵消了关税费用的降低——这正是管理层所称推动市场份额增长的“新增投入”在成本端的体现。

葡萄酒和烈酒业务按百分比计算增速更快，尽管基数较小。该业务净销售额增长17%至1.59亿美元，消耗量增长10.2%。

首席执行官Nicholas Fink表示，产品组合“持续引起消费者共鸣”。他将市场份额的增长归功于更强的执行力和新的投资。

财报日宣布收购SpikedAde

星座品牌还利用财报日宣布了一项收购。该公司正在收购SpikedAde，这是一个以运动饮料口味为特色的伏特加基即饮品牌，先期支付7500万美元获得全部所有权。如果该品牌达到业绩目标，这笔交易在五年内还可能价值最高达2.78亿美元——这种结构将大部分潜在付款与品牌的实际表现挂钩。

公司表示，该交易不会改变其2027财年展望。星座品牌还指出其无酒精Corona一直是畅销产品，而目前为止的营销投入有限，并将此视为该品类仍有更大增长空间的信号。这次收购和无酒精产品的评论共同表明了核心啤酒业务之外的两个增长方向：即饮和无酒精品类。

华尔街对STZ的看法