加拿大多伦多，2026 年 7 月 23 日 — CoinRabbit 与 GoMining 联合发布了一份关于 Bitcoin 挖矿盈利能力的报告，指出运营商如何管理其挖出的 Bitcoin，已变得与其产出规模同样重要。

该报告研究了减半后的市场格局如何重塑 Bitcoin 挖矿成功的定义。2024 年 4 月的减半将区块奖励从 6.25 BTC 降至 3.125 BTC，在网络难度接近历史高位之际，立即降低了运营商每个区块的收入。这种压力促使许多矿工——尤其是规模较小或效率较低的运营商——选择整合或退出。在这种环境下，仅靠运营效率已不再足够。报告称，运营商正越来越依赖更强的资金管理、资本纪律和长期资产策略，以应对更紧缩的利润率。这一转变反映了行业更广泛的趋势：上市矿企已开始在资产负债表上保留更多 BTC，将持仓视为核心储备，而不是待清算的库存。作者认为，挖矿的下一阶段将由更智能的资本配置以及对 Bitcoin 作为价值储存工具的持续信念所驱动。

Bitcoin 挖矿效率思维的四大支柱

报告提出了一个围绕四个关键支柱构建的结构化框架：

1) 运营成本效率

低成本电力采购、高正常运行时间、高效冷却和严格维护，仍是任何可行挖矿业务的基础。这些因素共同决定了基础生产成本，也是保持竞争力的根本。

2) 以抵押替代清算

有效率的运营商并非出售新挖出的 Bitcoin 来支付运营费用，而是将其作为抵押品使用。该策略使矿企能够满足短期现金需求，同时保留资产的完全所有权，并维持对其价值增长的长期敞口。

3) 运营流动性与税务优化

Bitcoin 支持的借贷为矿工提供了覆盖经常性成本的灵活性——包括电力、托管和薪资——同时不会触发应税出售。这种方式还可保留运营费用的可扣除性，从而形成更具税务效率的资本结构。

4) 长期视野与资本纪律

可持续的运营商将挖矿视为一项纪律严明、资本密集型业务。它们保持在市场周期中持有 Bitcoin 的灵活性，并在有利机会出现时再投资于硬件升级，从而避免在下行周期中被迫出售资产。

完整报告可在此处下载。

行业观点

CoinRabbit 首席战略与增长官 Walter Barrett 表示：“Long-term success is built on conviction in the assets you hold and the discipline to manage them through different market cycles. At CoinRabbit, we are proud to work with clients who share this long-term vision and recognize the value of staying focused through periods of uncertainty. We appreciate the collaboration with GoMining experts and their contribution to sharing deeper industry insights with the mining community.”

GoMining 首席业务发展官兼 GoMining Institutional 董事总经理 Jeremy Dreier 补充称：“In the post-halving environment, discipline is critical. The miners that are winning are those with efficient operations and cash put aside for this exact time. This is the best possible moment to deploy capital into expanding your fleet, because it's cheap to add hash rate when Bitcoin's price is down. There's a lot of opportunity in the market. At GoMining, this is our third bear market, and we've seen that the operators who are prepared look at these conditions as an opportunity. Those who aren't prepared are the ones who panic.”

关于这些公司

CoinRabbit 是一个专注于长期资本保值的加密资产管理平台。自 2020 年以来，该平台使用户能够在单一生态系统内管理即时支付、借贷、交易产品和 Private Program 之间的流动性。该平台实行 100% 资本储备政策，确保客户资金安全且绝不被重复使用。更多信息可见 coinrabbit.io。

GoMining 运营着一个一体化 Bitcoin 生态系统，涵盖挖矿、收益获取和日常 Bitcoin 使用。该公司服务 5 million 用户，并按算力位列全球前 10 Bitcoin 矿工之列，在美国及国际市场设有数据中心。GoMining 通过代币化算力、每日 BTC 奖励以及不断扩展的支付和收益产品组合，使 Bitcoin 更易获得。更多信息可见 gomining.com。