Coinbase 正推动将单股永续合约引入美国，并于本周向 SEC 提交了通知注册文件，覆盖其衍生品交易所和经纪业务部门。此举是向美国交易者提供个股杠杆敞口（且无需持有标的股票）迈出的早期一步。该公司表示将与 SEC 和 CFTC 密切合作，目标是让更多金融产品回归美国本土市场。

向 SEC 提交通知注册文件

Coinbase Derivatives 向 SEC 提交了 1-N 表格以覆盖其交易所业务，Coinbase Financial Markets 则单独为其经纪业务提交了 BD-N 表格。这两份文件共同构建了一条涉及 SEC 与 CFTC 的监管路径——该公司称这种协调是提升数字资产市场竞争力的关键一步。这种双机构监管的态势也反映了产品本身的属性：单股衍生品处于证券监管与期货监管的交汇点，SEC 负责监管证券市场和经纪自营商，而 CFTC 负责监管衍生品交易所和上市期货产品。

在一份公开声明中，Coinbase 表示正致力于将单股永续合约引入美国，并已于本周为其衍生品交易所和经纪商提交了 SEC 通知注册文件。该公司补充称，将"与 SEC 和 CFTC 密切协作"，让更多主要金融产品回归美国本土。

We're working to bring single stock perps to the US.

This week, we filed SEC-notice registrations for our derivatives exchange and broker.

We'll be collaborating closely with the SEC and CFTC to bring more major financial products onshore. pic.twitter.com/6wvjLXRwih

— Coinbase (@coinbase) September 3, 2026

Coinbase 首席政策官 Faryar Shirzad 称此次备案是在美国本土推出股票永续合约的第一步。他表示，单股永续合约在国际市场已展现出强劲需求，Coinbase 对"为美国投资者建立受监管路径的前景感到振奋"。据 Shirzad 介绍，下一个里程碑是获得 CFTC 的产品批准。

此次备案搭建了监管框架，但并不能保证产品立即上线。Coinbase 尚未公布交易开始日期或合约规格，杠杆上限以及美国市场支持的股票名单目前也未披露。在产品正式可用之前，交易者和市场观察人士可能需要等待进一步指引。美国有过相关先例：单股期货曾依据 2000 年《商品期货现代化法案》获准交易，但在 2020 年代之后在美国基本被逐步淘汰，这与股票永续合约持续交易的离岸市场形成对比。

国际市场永续合约提供早期线索

Coinbase 已向美国以外的合格客户提供单股永续合约。其当前产品线包括 Apple、Microsoft、Alphabet 和 Amazon 的股票，以及 Nvidia、Meta 和 Tesla。

这些海外合约支持连续交易、没有固定到期日，并采用加密市场永续期货产品常见的资金费率机制。交易者获得的是标的股票的价格敞口，而非投票权或分红等股东权利。这一结构与加密永续掉期在众多交易所的运作方式如出一辙，将该模式应用于个股，可能吸引寻求股票杠杆敞口的交易者。若在美国获得监管批准，将把这一形式扩展到数字资产之外——这将是加密市场基础设施迁移至传统股票交易最清晰的案例之一。

Coinbase 将 SEC 与 CFTC 之间的协调视为美国保持竞争力的必要条件，并表示投资者已经希望获得这些产品。批准能否迅速到来，可能取决于监管机构对此次联合备案的反应。目前，美国交易者将继续关注事态进展。