Coinbase 已向美国商品期货交易委员会（CFTC）提交申请，拟上市挂钩单只美股股票及交易所交易基金（ETF）的永续期货。这一步骤将首次在受监管框架下，把加密衍生品中最受欢迎的交易形式之一引入美国股票市场。此前，单只股票永续期货基本处于美国市场之外。

Coinbase Derivatives 于 2026 年 9 月 18 日提交了该提案，并于同日公开发布了这一申请：

Single stock perps are coming to America. Coinbase has filed to list the first set of single stock perpetual futures in the US. Building on the progress of our live US perps market, we're working to bring liquid, 24/5 exposure to individual stocks in the US for the first time. pic.twitter.com/NPm14LK3UR

— Coinbase 🛡️ (@coinbase) September 18, 2026

在 CFTC 的申请数据库中，Coinbase 的单只股票永续期货合约显示为一项待批准的证券期货产品。公司必须先完成监管审查流程，这些合约才能上市，因此该审查结果是目前最值得关注的节点。

覆盖延长交易时段的 24/5 敞口

Coinbase 表示，此举建立在其现有的美国永续期货业务基础上。公司目前运营着一个面向加密资产的美国永续合约市场，此次新申请旨在将该基础设施延伸至股票领域。根据提案，相关合约将从周日东部时间晚 8 点交易至周五东部时间下午 5 点，使交易者能够在隔夜、盘前、常规时段及盘后连续获得单只股票的敞口，而不仅限于交易所常规交易时间。在实际操作中，这将允许交易者针对常规市场时段之外的事件建仓或平仓，而不必等待下一个交易时段开始。

拟议永续合约的运作方式

永续期货与传统期货的不同之处在于其没有到期日。它们不是在固定到期日结算，而是依赖周期性的资金费率机制，以使合约价值与标的资产保持一致。这一形式起源于加密货币市场，如今已成为全球数字资产衍生品交易的核心工具。

在 Coinbase 的拟议设计中，资金费率将按小时计算，每三分钟采集多个价格快照，双向费率上限均为每小时 0.10%。当永续合约价格高于标的股票的现货价格时，多头向空头支付资金费；当合约价格跌破参考价格时，资金流方向反转，空头向多头支付。该机制的目标是提供持续的经济激励，使合约价格保持接近标的股票的市场价格。由于资金费会在持仓期间反复发生，持有敞口的持续成本将随合约相对股票的溢价或折价而变化——这是传统有到期日期货所不具备的持有成本动态。

加原生产品进入股票市场

Coinbase 将为这些合约计算自己的参考指数，数据来源于覆盖美股盘前、常规、盘后及隔夜时段的机构市场数据流。该指数将每秒更新一次，并设有剔除陈旧或异常数值的程序。

拟议合约还将受美国证券期货制度的约束，包括可清算性、监控、保证金及市场监管流程。申请文件显示，Coinbase 拥有旨在防范市场操纵和内幕交易的系统，并与标的证券的交易所建立了协同监控流程。

Coinbase 扩大其永续期货布局

此次申请是 Coinbase 衍生品订单簿的一项新进展。公司已运营着一个衍生品交易平台，提供挂钩加密资产及其他市场的永续合约。其衍生品数据页面目前显示，在该公司所称的衍生品生态系统中，共有 146 种资产可供交易。

拟议的单只股票合约将把这种交易模式延伸至美国股票市场，将加密交易社区熟知的交易形式与全球一些流动性最强的资产相结合。据该公司称，如果获得批准，它们将成为美国首批上市的单只股票永续期货。

这些产品目前仍待 CFTC 批准。Coinbase 表示，一旦获批，在满足任何额外监管要求的前提下，公司计划在获批后不久将合约投入交易。

来源：Crypto Ninjas