Coinbase 已获得美国联邦的全面批准，可运营一家国家信托银行。负责监管国家银行的货币监理署（OCC）上周批准了这家加密货币交易所的牌照最终申请。这一决定是在2026年4月发布有条件批准之后作出的，同时对该公司在新牌照下能开展的业务设定了明确限制。

最终批准的消息在决定公布后不久便在 X 上流传：

JUST IN: $COIN wins final OCC approval for a federal trust charter. Coinbase National Trust Company will hold digital assets for institutions under federal oversight.

— Bitcoin For Corporations (@BitcoinForCorps) 2026年11月9日

从有条件批准到最终牌照

有条件批准意味着 Coinbase 已满足部分早期要求，但仍需在获得完全授权之前解决剩余的监管条件。在此后约七个月里，该公司完成了 OCC 要求的各项步骤，为最终决定铺平了道路。

牌照允许什么——不允许什么

该牌照使 Coinbase 能够在联邦监管框架下提供加密货币托管服务。托管是指代表客户持有和保护数字资产。根据相同的联邦规则，该公司还可以开展与支付相关的业务，此次批准也支持其稳定币业务，包括发行代币以及为其他公司管理稳定币。该联邦框架使公司能够在 OCC 的监管下为机构客户持有数字资产，这与该监管机构对国家银行实施的监管相同。

不过，这一授权并不会使 Coinbase 成为一家传统商业银行。国家信托牌照授权的是受托业务——为客户保管和管理资产——而非商业银行业务。新实体 Coinbase National Trust 不能吸收普通客户的存款，也不能提供传统的商业贷款。

Coinbase 并非唯一达到这一阶段的加密货币公司。Ripple、Circle、Paxos 和 BitGo 均已获得 OCC 的国家信托银行牌照批准，Revolut 则获得了有条件批准。这些批准使各公司置于监管国家银行的同一联邦机构之下，每家公司都以信托银行而非完整商业银行的形式运营——这一模式显示出加密货币公司正趋于以信托牌照作为获得联邦监管的途径。

银行业的反对与 SEC 新规提案

OCC 向加密货币公司发放牌照的决定遭到了传统银行业团体的反对。代表社区银行的行业协会美国独立社区银行家协会（Independent Community Bankers of America）最近起诉了该监管机构，诉讼质疑 OCC 是否拥有向数字资产公司发放某些牌照的法律权限。该诉讼以及 SEC 另行的规则制定进程最终如何解决，可能有助于界定 Coinbase 及其同行目前所处的联邦监管框架。

此外，美国证券交易委员会还提议对现有经纪自营商规则进行修改。这些提案涉及处理数字资产的公司的资本要求、客户资产保护和记录保存——不过作为提案，尚未最终定案。

新泽西州质押案已解决

在获得联邦牌照批准之前，Coinbase 在新泽西州取得了一场法律胜利。州监管机构撤回了针对该公司质押业务的诉讼，并解除了与该案相关的停止令。质押允许用户锁定某些加密代币以协助运行区块链网络并换取奖励，新泽西州的案件正是围绕这项服务展开的。

业绩强劲，股价仍走低

Coinbase 最近一个季度的利润也有所增长。该公司2026年第三季度净利润为7.19亿美元，上年同期为4.33亿美元。调整后 EBITDA（息税折旧及摊销前利润）达到3.33亿美元，环比增长60%。这标志着该公司在该指标上连续第15个季度实现盈利。

即便如此，财报公布后 Coinbase 股价仍下跌了约10%。尽管利润同比大增，股价还是出现了下滑，且牌照消息也未能提振股价。过去一个交易日下跌1.51%后，股价报134.76美元。

来源：Blockonomi