据Coinbase Institutional最新每周市场报告，比特币近期回调的主要驱动力是美联储货币政策预期的转变，而非币安黑客事件。该分析指出，超出预期的美国经济数据、不断升温的加息预期、现货比特币ETF的大额流出以及稳定币供应的急剧收缩，是影响当前市场状况的主要因素。

报告发布之际，比特币正交投于关键支撑位73,000美元下方，加剧了市场对进一步下行的担忧。Coinbase Institutional警告称，若持续跌破该阈值，跌向66,000-68,000美元支撑区的可能性将显著上升。

美联储利率预期令比特币承压

Coinbase Institutional将比特币近期的疲软主要归因于围绕美联储利率路径预期的变化。正如一条引用该报告的Wu Blockchain X帖子所强调的，10月非农就业和消费者价格指数（CPI）数据均高于市场预期，加深了对货币政策前景的担忧。

非农就业衡量美国经济中农业部门以外的月度就业变化，而CPI追踪消费者为一系列商品和服务支付的价格变化——这两项数据系列是美联储制定政策时考量的依据。

在这些数据公布后，市场已完全消化12月加息25个基点的预期。市场预期还显示，未来12个月累计加息64个基点。在12月加息已被完全消化的情况下，美联储即将到来的政策决定将成为观察这些预期走向的关键近期节点。

报告称，利率预期的转变已成为更广泛金融市场环境中的一个重要因素。这一重新定价与比特币的下跌同时发生，Coinbase Institutional表示，比特币的下跌与货币政策重新定价的关联度高于币安黑客事件。

报告认为，这一区分很重要，因为它在评估比特币近期价格疲软的原因时，将关注点引向宏观经济状况，而非加密货币行业的单一事件。

稳定币供应收缩，比特币跌破73,000美元

跌破73,000美元使关键技术支撑位承压。支撑位是交易者关注潜在买盘兴趣的价格区间，Coinbase Institutional将73,000美元这一阈值视为市场的重要参考点，并警告称，若持续跌破该水平，进一步下跌的概率可能上升。

该研究团队指出，若比特币持续停留在73,000美元下方，66,000-68,000美元区间将成为下一个重要支撑区。报告将该区间定位为潜在下行区域，而非确定的价格目标。

流动性状况同步走弱。报告引用的数据显示，过去30天稳定币供应量创纪录地缩减了115亿美元——加密货币市场中流通的稳定币数量显著减少。

由于稳定币在数字资产平台上普遍被用作交易资金和结算资产，其供应量变化是监测市场流动性的重要指标。

现货比特币ETF净流出14.4亿美元

机构投资流向进一步印证了市场压力。美国现货比特币ETF在截至11月11日的五个交易日内录得14.4亿美元净流出。这些于2024年1月推出的基金直接持有比特币，并可通过常规证券账户提供敞口，其资金流向因此成为观察机构比特币需求的重要指标。

资金撤出之际，ETF投资者的整体未实现头寸大幅恶化。据Coinbase Institutional数据，美国现货比特币ETF持有人合计面临约127亿美元的未实现亏损。

未实现亏损是指尚未通过出售资产而真正变现的持仓价值下降。因此，所报告的数字反映的是ETF持有人的合计账面亏损，而非已确认的已实现亏损。

66,000-68,000美元成为下一个关键支撑区

综合来看，Coinbase Institutional的评估汇集了多项比特币承压指标：超出预期的10月就业和通胀数据、对美联储进一步加息的预期、稳定币供应创纪录的115亿美元缩减，以及现货比特币ETF的14.4亿美元净流出。

报告还强调了73,000美元阈值的重要性。据Coinbase Institutional称，若比特币持续停留于该水平下方，跌向66,000-68,000美元支撑区的可能性将显著上升。

在ETF持有人背负约127亿美元合计未实现亏损的背景下，报告将美联储前景、市场流动性以及73,000美元支撑位列为评估比特币近期市场下跌的关键因素。

来源：Hokanews