概览

比特币已从近期低点反弹约30%，目前正测试82,800美元附近的阻力位。

Coinbase在第二季度创纪录地占据全球加密交易量10.3%的份额。

Circle的USDC稳定币流通量达到733亿美元，同比增长19%。

Robinhood第二季度营收达到创纪录的13.1亿美元，同比增长32%。

Circle计划于9月16日推出其Arc区块链主网。

进入九月，加密市场动能增强。比特币已从近期低点反弹约30%，正重新逼近80,000美元。阻力位大约在82,800美元，比特币能否突破该水平可能决定价格的下一步走向。

与此同时，美国就业数据走强以及能源价格上涨，提升了市场对美联储在9月15日至16日会议上加息的预期。即将公布的通胀报告可能成为比特币和加密相关股票的催化剂。对加密相关股票而言，利率路径的影响体现在两个方面：收紧政策历来会全面压制风险资产，而Circle尤其依赖其稳定币储备金利息获得大部分收入。

在这种环境下，三只股票尤为突出：Coinbase、Circle和Robinhood。它们提供了不同类型的敞口——交易所、稳定币发行方以及多元化零售券商——这意味着同样的市场走势对它们的影响可能大不相同。

Coinbase

Coinbase是按交易量计美国最大的加密交易所，仍是希望直接获得加密市场敞口的投资者的首选。

Coinbase Global, Inc.（COIN）在第二季度创纪录地占据全球加密交易量10.3%的份额，高于第一季度的9.1%，这是其连续第三个季度实现市场份额增长。

Coinbase还实现了连续第14个季度调整后EBITDA为正。

该业务对比特币的依赖程度已低于以往。目前约88%的净收入来自比特币现货交易以外的业务。订阅和服务收入在第二季度达到5.55亿美元。

稳定币业务也在增长。第二季度Coinbase各产品中持有的USDC平均余额达到200亿美元的历史新高。Coinbase与Circle就USDC存在收入分成协议，这将部分订阅和服务收入与稳定币增长挂钩，而不仅仅依赖交易量。

如果比特币突破82,800美元，更高的交易量可能在未来数月为Coinbase带来进一步提振。

Circle

Circle采取不同的路径。该公司不运营交易所，而是发行USDC——全球最大的美元锚定稳定币之一。USDC主要与Tether的USDT竞争，后者仍是流通量最大的稳定币，因此稳定币领域的市场份额动态是Circle前景的核心。

第二季度USDC流通量达到733亿美元，同比增长19%。链上交易量激增151%，达14.8万亿美元。

Circle该季度总收入及储备金收入合计7.01亿美元。调整后EBITDA增长8%，至1.43亿美元。

一个公司层面的重大事件即将到来：Circle计划于9月16日推出其Arc区块链公共主网。Arc围绕稳定币支付、可编程金融和代币化现实世界资产构建，已有100多家机构和生态建设者参与其中。此次推出的背景是，银行和支付公司正日益探索基于稳定币的结算，而这正是Arc旨在服务的领域。

Circle的主要风险是稳定币领域日益激烈的竞争，以及对利率变化的敏感性，因为储备金收入是公司盈利的关键部分。这种敏感性也使Circle直接关联到前文提到的美联储9月决议。

Robinhood

Robinhood是三者中业务最多元化的公司，将股票、期权、预测市场和加密货币集于一身。

该公司第二季度营收达到创纪录的13.1亿美元，同比增长32%。摊薄每股收益增长48%，至0.62美元。净存款达到创纪录的217亿美元，Robinhood Gold订阅用户增长39%，至480万。

该季度加密收入实际下降了38%，至1亿美元，但由于其他领域的增长，整体营收仍创下纪录。股票交易量增长85%，事件合约交易量增长逾十倍。这种广度意味着Robinhood的表现并不依赖于加密行情上涨，尽管行情上涨将使其受益。

展望

这三只股票的近期走势在很大程度上取决于比特币。若比特币明确突破82,800美元，加上利好的通胀数据，可能推动加密相关股票在九月下半月走高。此外，市场将关注美联储9月15日至16日的决议、Circle于9月16日的Arc主网发布，以及Coinbase的市场份额增长能否延续至第三季度。

本文《Coinbase、Circle与Robinhood：九月值得关注的三大加密股票》最早发表于CoinCentral。