下周，预计将有超过10万人齐聚纽约市，参加气候周期间举行的逾1000场活动。气候周是与联合国大会同期举行的年度盛会。如此庞大的参与规模反映了全球对气候变化的关注程度，但也引出一个棘手的问题：在经历了多年的峰会、承诺以及挤满与会者的会议室之后，为什么气候危机仍在不断恶化？

过去11年是有记录以来最热的11年。2024年，全球经历了首个气温比工业化前水平高出1.5摄氏度以上的日历年，科学家预计长期平均气温将在未来十年内突破这一阈值。上个月，尼泊尔发生灾难性的冰川崩塌和洪水，造成1300多人死亡、数千人失踪。科学家得出结论，气候变化使引发这场灾难的条件更有可能出现。在欧洲，仅今年夏天，至少有3.5万人因气温过高而死亡，这正是气候快速变暖所致。

面对这些情况，人们很容易将又一届气候周视为多年召集收效甚微的证明。但这忽略了一个重要的反向假设：如果没有政府、企业、投资者及其他各方十年来的气候行动推进，今天的世界会是什么样子？

2015年《巴黎协定》通过时，全球正朝着约3至3.5摄氏度的变暖方向前进。如今，已出台的国家政策将全球变暖路径控制在约2.8摄氏度。如果各国全面落实现有的气候承诺，这一数字还将进一步降至约2.3至2.5摄氏度。

这与所需的行动水平相比仍相去甚远，但与十年前的预测相比已是实实在在的进步。气候行动已取得切实成果，只是进展远不够快。

自然保护是尚未获得应有重视的一个领域。实现气候目标的任何路径都离不开自然。森林、湿地和红树林大规模储存碳，缓冲风暴潮，并稳定经济所依赖的土壤和水源。仅全球海洋每年就吸收约30%的气候排放。

自然是气候基础设施，却也是整个系统中资金最不足的部分。

作为历届气候周的资深参与者，我预计与会者会再次发出熟悉的呼声：我们需要更多资金用于自然保护和气候行动。但今年，另一个现实同样值得关注：用于气候和自然的公共资金正在枯竭。

各地的政府资金都面临日益增大的压力，而对自然的投资对公共资金的依赖尤为严重。自2010年以来，公共预算提供了约80%的自然资金。私人投资正在增长——2025年有超过140亿美元流入自然领域——但仍低于所需规模。实现全球气候、生物多样性和土地保护目标，到2030年每年需要约5700亿美元的自然投资。

仅仅再次要求政府提供更多资金，无法弥合这一缺口。公共财政仍然不可或缺，尤其是对于那些无法或不应该产生商业回报的社区和项目。但在资金稀缺的时代，每一美元公共资金都必须发挥更大作用。最强大的融资模式能够让有限的公共资金实现乘数效应，产生可再投资的回报，并奖励那些在损失进入资产负债表之前就予以预防的投资。

自然正是最需要这些模式的地方，也是若干模式已在接受检验的领域。

发挥公共资金的杠杆作用

公共资金往往只能一次性地支付某一个项目。更强大的模式是利用有限的公共资本吸收商业投资者难以承受的风险，为项目做好投资准备，或以其他方式改善其风险回报状况。这样，每一美元公共资金就能吸引更多的私人资本。

去年在巴西贝伦举行的COP30上启动的热带森林永久基金（TFFF）是全球森林保护基金，正是这一方法的创新范例。其结构旨在将250亿美元的政府出资资本与最高1000亿美元的机构投资者资金相结合。政府资本将承担更多风险，为出售给养老基金和其他大型机构投资者的债券提供支持。

这些投资者将获得常规的财务回报，而相关资金则用于支持向热带森林国家以及原住民和当地社区付款。在全面运作的情况下，每一美元公共资金可以调动约四美元私人资金，用于保护热带森林。

构建持久的资金机制

持久性是另一个考量因素。传统赠款终会耗尽，许多大型自然保护和气候基金也需要定期回到政府寻求补充资金，这使长期投资暴露于短期财政和政治周期之中。

TFFF借鉴了大学捐赠基金的模式：将资本用于投资，支出部分回报，并保留基金使其能够持续产生收益。其资本被用于投资，回报用于向热带森林国家付款，并保留一部分用于复利增长。随着时间的推移，这些留存收益预计将增长到足以连本带息偿还政府出资方，同时留下一个仍在运转的基金。

这种结构更适合应对那些将超越任何单一预算周期的气候和保护挑战。

利用保险为韧性融资

保险提供了另一个机会。2025年，自然灾害预计造成全球经济损失2200亿美元。全球自然灾害损失中约有一半没有投保。在许多新兴经济体，80%至90%的灾难性损失完全没有保险覆盖。

与此同时，在适应和韧性方面的投资，每投入一美元最多可产生10美元的收益和避免的成本。这就创造了一个机会，可以在灾难发生之前将保险商引入韧性投资。

保险商在减少损失方面已有直接的经济利益，而降低损失的手段很多都与自然相关。遭受同一场风暴袭击的两段海岸线，如果其中一段仍保有红树林等天然屏障，其产生的理赔金额就不会相同。有效的韧性措施可以保护财产、减少预期理赔，并有助于维持可保性。

保险业可以成为预防领域的合作伙伴：帮助量化降低风险的经济价值，将经过验证的韧性措施纳入承保和定价，并支持能够降低未来损失的投资。韧性措施若能产生可衡量的节约，这些节约便可为出资方创造经济回报。

杠杆、持久、保险——这些是我希望在气候周期间的对话中听到的关键词。衡量这一周的标准，不应是多少人到场、多少场论坛挤满会议室，而掌控资本的人是否带着更好的方法离场——将承诺转化为投资，将投资转化为可衡量的成果。具体而言，这意味着关注政府出资资本是否切实朝着TFFF250亿美元的目标落实，以及保险商是否开始将经过验证的韧性措施纳入承保和定价。

不同的项目需要不同的结构，有些投资将始终依赖公共资金。但只要存在可信的收入、节约或其他财务价值，稀缺的公共资金就应帮助吸引规模大得多的私人资本入场。

气候周已帮助建立起支持行动的全球共识。要将更多势头转化为具体落实，必须直面财务现实，并更具创造性地使用剩余的资金。稀缺应迫使我们更聪明地花钱，而不是更小格局地思考。

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