CLARITY法案计划于9月15日接受参议院终止辩论程序投票，需要60票才能推进，这意味着民主党支持将不可或缺。Coinbase首席执行官Brian Armstrong和Grayscale研究主管Zach Pandl表示，即使该法案未能通过，美国加密货币监管仍可能通过立法和监管机构行动继续推进。

Armstrong在接受CNBC《Squawk Box Asia》采访时表示，监管明确性既可能来自国会，也可能来自联邦机构发布的规则。Pandl在Grayscale的分析中也提出了类似观点，并指出数字资产市场多个领域都出现了相关进展。因此，立法投票与监管机构分别推进的规则制定，代表着改变美国监管框架的不同路径。

CLARITY法案面临参议院投票

CLARITY法案将把数字资产监管职责划分给美国证券交易委员会和商品期货交易委员会。共和党在参议院拥有53个席位，因此至少需要部分民主党议员投票支持，才能达到60票的终止辩论门槛。

Armstrong表示，该法案似乎接近获得足够支持，但议员们仍在就道德条款及其他未解决问题进行谈判。该法案于2025年5月提出，并于7月在众议院通过。Pandl表示，预测市场认为该法案在2026年完成立法的可能性较低。

据Pandl透露，该法案可能在跛脚鸭会期或未来国会任期内重新审议。他表示，CLARITY法案仍然重要，因为该法案将为SEC和CFTC确立长期监管权限。9月投票、尚未解决的谈判以及未来重新审议的可能性，是围绕该法案值得关注的主要立法进展。

监管机构分别推进加密货币规则

Pandl表示，CLARITY法案之外的监管进展仍在继续。他提到了GENIUS法案，该法案为支付型稳定币建立了联邦监管框架；他还提到了SEC提出的《加密资产监管条例》草案。

SEC的提案可能为代币融资提供更明确的途径。潜在的创新豁免可能允许某些证券活动转移到区块链上。拟议的转让代理规则还可能允许区块链作为发行人的官方所有权记录。

CFTC已经通过Kalshi和Coinbase为永续期货开辟了受监管的美国交易渠道，这也是市场基础设施在CLARITY法案之外取得进展的另一个例子。稳定币框架、SEC提案和CFTC交易渠道覆盖数字资产市场的不同部分，因此它们的推进将独立于参议院投票结果。

Coinbase拓展现货交易以外的业务

Armstrong表示，Coinbase的现货交易业务在过去一年有所下滑。交易业务约占公司收入的一半，其他收入则来自稳定币和机构托管。

该交易所已经拓展至股票、商品和外汇业务，并在阿拉伯联合酋长国和新加坡设立了业务中心。Coinbase公布的第二季度收入为$1.2 billion，低于上年同期的$1.5 billion。公司录得$359.5 million净亏损，而上年同期为$1.43 billion净利润。

Armstrong将部分财务压力归因于现货交易走弱。Coinbase股价今年以来已下跌近23%。在公司业绩仍部分取决于现货交易活动变化之际，Coinbase正拓展更多资产类别和服务。