美国参议院周二以49比50的表决结果否决了推进《数字资产市场清晰法案》（Digital Asset Market Clarity Act）的动议，远低于推动立法所需的60票。此次表决针对的是程序性动议（cloture），即法案在进入最终表决前必须在参议院跨过的程序门槛。这项被称为CLARITY法案的立法原本将创建美国首个针对数字资产的联邦监管框架。

LATEST: 🇺🇸 Bernstein expects the SEC and CFTC to pursue "aggressive and swift" crypto rulemaking after the CLARITY Act failed its Senate cloture vote. pic.twitter.com/1bDbBGfliV — CoinMarketCap (@CoinMarketCap) September 17, 2026

表决结束后，两家监管机构均表示将依据现有职权推进，而非等待国会采取行动。SEC负责监管美国证券市场，CFTC则监管美国衍生品和期货市场。SEC主席Paul Atkins表示，该机构将“在SEC的法定职权范围内果断行动，为美国投资者带来确定性”。CFTC主席Mike Selig则表示，其机构已“锁定目标，准备好推出面向金融新前沿的规则”。

Coinbase首席执行官Brian Armstrong在X上简明地总结了这一转变：“CFTC和SEC正在挺身而出。行动时刻到了。”这些表态预示着两家监管机构将迎来一段密集的规则制定期。

CLARITY法案为何失败

民主党人大多反对该法案，原因是对特朗普总统的个人加密货币利益以及法案中包含的伦理条款存在担忧；而共和党人则拒绝了民主党的反提案，使双方无法找到明确的妥协路径。

一位共和党参议院助理向The Block表示，该法案很可能已经夭折。参议员Thom Tillis是仍然认为法案有可能继续推进的人士之一。不过，Bernstein的分析师认为，鉴于11月选举前的时间窗口有限，再次表决的可能性不大，并补充称，此次挫败消除了他们所称的行业抵御未来政治变动的“万无一失”的屏障。

即将出台哪些规则

Bernstein分析师于周三发布报告，概述了他们对两家机构在填补立法失败所留空白方面的预期。清单包括针对融资的代币分类规则、针对去中心化金融和自托管协议的开发者保护措施，以及针对股权代币化的创新豁免。该公司还预计，现实资产永续期货的审批时间将加快，联邦体育赛事合约相关规则也将修订。该报告发布于参议院表决之后。

SEC此前已于8月19日在这一方向上迈出一步，提出了针对加密投资合同的“清晰且切合实际的框架”的新规则。根据该提案，公司可在四年内发行最高500万美元的代币，或在12个月内发行最高7500万美元的代币，同时一项安全港条款将使某些加密货币免于被归类为投资合同。作为一项提案，该框架仍需由SEC最终定稿后方可生效。

Atkins早在表决之前就曾释放这一信号。7月27日，他向CNBC表示，如果参议院未能通过CLARITY法案，SEC“已准备好、愿意并且能够推出规则”。

摩根大通的分析师认同两家机构可能迅速行动，但警告称，由机构制定的规则比立法承担更多风险。未来的政府可能将其推翻，而且这些规则也可能在法庭上受到挑战——这些限制使机构规则的持久性不如成文法律。

随着CLARITY法案陷入停滞，美国加密货币的监管路径目前至少暂时由SEC和CFTC主导，而非国会。

来源：CoinCentral