加密行业推动 CLARITY Act 的努力在近一年半的游说和谈判后再次遇阻。该法案旨在为数字资产建立更可预测的监管框架。直到本周，许多行业领袖仍认为，在与银行游说团体及其他加密政策怀疑者达成一系列艰难妥协后，该法案已接近推进。然而，周四时间表再次发生变化。

参议院多数党领袖 John Thune (R-ND) 告诉记者，他预计参议院不会在议员离开参议院、进入 8 月休会期前通过该措施，这一进展令加密行业许多人感到意外。参议院仍可能在本届国会于 1 月初任期结束前采取行动，但此次延迟压缩了立法日程，并使该法案不得不与选举年信息战以及必须通过的法案竞争。临近的中期选举相关政治因素可能使通过变得更加困难。

预测市场显示，外界对 CLARITY Act 今年成为法律的预期正在减弱。周五，Polymarket 上的概率约为 37%，远低于今年夏初的水平，也大幅低于今年春季一度超过 80% 的水平。

CLARITY Act 的核心条款获得两党支持，并将使区块链网络和数字代币更明确地纳入主流金融框架。对于寻求更清晰联邦规则的加密公司，以及评估数字资产活动应如何融入现有监管边界的银行和其他金融机构来说，这是核心问题。但立法进程已因对总统 Donald Trump 与加密相关关系的审查而陷入停滞。据原文报道，这些关联帮助第一家庭通过 memecoin 销售和其他加密交易获得超过 20 亿美元收入。

民主党人对此作出回应，试图凸显他们认为 Trump 涉及的明显利益冲突。他们还推动在 CLARITY Act 中加入伦理条款，以限制此类交易。起初，在 Trump 表示完全反对后，这类条款在共和党人中似乎没有谈判空间。然而，在过去一周，共和党的立场似乎发生变化，促成了一份新的法案草案，其中包含旨在防止民选官员从加密货币中获利的措辞。怀疑者称，拟议条款似乎存在重大漏洞。

该法案的具体措辞，包括伦理条款，仍在变化之中。目前，正式立法程序实际上已陷入停滞。加密公司 Wintermute 政策与倡导负责人 Ron Hammond 表示，参议院少数党领袖 Chuck Schumer (D-NY) 最近的一项指示进一步使 CLARITY Act 的推进路径复杂化。该指示要求民主党将中期选举信息重点放在总统 Trump 及所谓腐败问题上，Hammond 称这一策略将使民主党人更不愿支持这项加密立法。

长期参与 Washington, DC 加密政策辩论的 Hammond 还表示，Thune 本周宣布的延迟也反映出银行及其他加密反对者通过延长 CLARITY Act 辩论、放慢其通过进程而取得了成功。不过，他仍对该法案的前景保持一定乐观。

“票数是够的，但选举政治的声音更大。后者会在 11 月之后消退，那将是一个狭窄但非常可能的窗口，”Hammond 表示。

即将卸任的国会通常会在 1 月初任期结束前通过一揽子法案，但议员们仍面临涉及政府拨款和国防的重大未决立法问题。这些优先事项可能会压缩加密行业所青睐法案的空间。如果该法案在选举后重新回到议程，需要关注的细节将包括伦理措辞是否收紧、共和党支持是否维持，以及参议院领导层是否愿意为该措施安排院会审议时间。

11 月选举后，如果民主党有望重新夺回众议院并在参议院增加席位，加密立法的政治环境可能会发生重大变化。

本文最初刊载于 Fortune.com。