Circle (CRCL) 股价近几周有所回落，从上个月103.23美元的高点跌至约83美元。据The Market Periodical的一份报告，该股可能反弹，支撑因素包括公司对加密货币交易所OKX的投资、与其商业模式相符的美国国债收益率上升，以及Arc区块链的持续扩张。对于一家收益与稳定币储备利息挂钩的公司而言，交易所行业的资本运作、债券市场的变化以及其自身区块链的推出，为读者在未来几周提供了多条值得关注的线索。

Circle投资OKX

Circle Internet的一个潜在利好因素是其对全球最大加密货币交易所之一OKX的投资。Ripple Labs和渣打银行也参与了这轮融资。几个月前，该公司从纽约证券交易所（NYSE）和洲际交易所（ICE）筹集了2亿美元。

这笔投资对USDC发行方Circle十分重要，因为它增加了两家公司建立合作关系、从而扩大美元稳定币采用的可能性。交易所合作伙伴关系长期以来一直是稳定币发行方的主要分销渠道，因为交易平台决定了用户购买、出售和持有代币的便捷程度。Circle最近刚与全球最大的加密货币交易所币安建立了合作伙伴关系。OKX股份是否会演变为类似规模的正式合作，是值得关注的关键进展。

报告还指出，如果Circle考虑上市，这笔投资可能使其受益；上市或在未来一年内实现，尤其是在加密市场涨势持续的情况下。

美债收益率攀升，Ray Dalio就债市发出警告

美国国债收益率本月持续上升，报告强调这一进展与Circle相关。十年期收益率跃升至5.3%，五年期和三个月期收益率分别升至5.02%和4.14%。三个月期收益率尤为重要，因为Circle的商业模式涉及投资于短期债券收益率——这正是决定稳定币发行方能从支撑其代币的储备中获得的回报的利率。

收益率压力可能持续。Bridgewater Associates创始人Ray Dalio在一份声明中警告称，美国债券的主要持有者可能继续抛售其美国债务。中国已逐步减持，持仓从2013年的超过1.3万亿美元降至目前的不到7000亿美元，日本现已成为美国公共债务的最大持有国。

如果主要国家继续抛售，投资者将不得不承接美国的债券发行，并可能因风险上升而要求更高的利率。主要担忧在于美国公共债务的持续激增，目前已达40.2万亿美元。收益率在当前水平维持多久，以及主要外国持有者是否继续减持，是塑造Circle储备收益背景的债券市场变量。

对Circle而言，美国债券收益率的上升迄今与USDC的持续增长同时出现。USDC市值目前超过740亿美元。

Arc Layer-1区块链增长持续

与此同时，最近推出的Arc区块链持续增长。它已吸引71个来自DeFi行业的协议，包括Morpho Blue、Aave、Uniswap和Circle Gateway。该网络的锁仓总价值TVL）已跃升至超过5.53亿美元，其中Morpho Blue超过3.23亿美元，Aave超过1.82亿美元，Uniswap为3300万美元。

Arc的稳定币市值本月也在继续增长，超过5.32亿美元，其中大部分为USD Coin。稳定币供应和去中心化交易所（DEX）交易量的上升表明该网络的使用价值不断增长，且由于其中大部分供应以Circle自己的稳定币计价，Arc使公司能够直接掌握USDC在借贷和交易协议中的活动情况。TVL和稳定币供应是否能在初始推出阶段之后继续攀升，将显示其采用率的持久性。

Circle股价技术分析

日线图显示，CRCL股价过去几周持续下跌，从9月3日103.23美元的高点跌至目前的83.30美元。该股一直保持在连接8月以来最低点的上升趋势线之上。

此外，有迹象表明该股已在79美元形成双底形态，颈线位于99.85美元。基于这一形态，报告得出结论，该股可能反弹， potentially向100美元的心理关口靠拢。若突破该水平，将预示进一步上涨，有望看向120美元。

本文仅供参考，不构成财务或投资建议。股价、稳定币供应、利率和技术水平可能随市场状况的变化而变化。

本文基于The Market Periodical的报道。