俄罗斯液化天然气在华份额持续扩大，Arctic LNG 2交付量增加
要点速览
- •1至7月，中国自俄罗斯LNG进口同比增长24.9%至423万吨，而LNG进口总量下降4.6%至3379万吨。
- •俄罗斯在中国LNG进口中的份额升至约12.5%，上年同期约为9.5%，得益于价格低于亚洲基准30%-40%的Arctic LNG 2货物。
- •卡塔尔对华交付量骤降55.2%至489万吨，其份额从30.7%降至14.5%，促使买家分散供应来源。
- •Novatek自2月以来为Arctic LNG 2新增七艘LNG运输船，促使CERA将该项目2027年销量预测上调至724万吨。
- •标普全球的黄天师认为，受冰级船舶供应有限和长途运输低效率限制，Yamal LNG对华交付量大幅增长的可能性不大。
海关数据、市场参与者以及标普全球能源（S&P Global Energy）的分析显示，尽管这一全球最大LNG进口国的天然气需求增长不及预期，但中国LNG进口组合中俄气份额正在上升。Arctic LNG 2的折价货物以及俄罗斯运力的改善支撑了这一趋势。
这一转变正在重塑中国的LNG进口结构，尽管整体LNG需求依然低迷，且许多买家尚未开始大规模冬季采购。中国海关数据显示，1至7月中国LNG进口总量同比下降4.6%，至3379万吨，但同期自俄罗斯的LNG进口量增长24.9%，至423万吨。
海关数据显示，3月至7月，中国自俄罗斯LNG进口量连续五个月同比增长，其中3月增长32.3%，4月增长40.9%，5月增长10.2%，6月增长92.9%，7月增长15.6%。
根据海关数据及Platts测算，1至7月俄罗斯LNG在中国进口篮子中的份额升至约12.5%，上年同期约为9.5%。Platts隶属于标普全球能源。
这一趋势凸显了西方制裁政策正使俄罗斯能源流向转向亚洲。由Novatek运营的Arctic LNG 2自2023年底以来一直受到美国制裁，限制其获得西方融资、技术和运输服务；欧盟则已通过分阶段禁止进口俄罗斯天然气的法案，短期合同自2027年1月起生效，长期合同自2029年1月起生效。未加入这些措施的中国，因此成为西方买家和航运商日益回避货物的重要出路。
中国自俄罗斯LNG进口的增长恰逢中东供应大幅回落。海关数据显示，1至7月卡塔尔对华交付量同比下降55.2%，至489万吨，卡塔尔在中国LNG进口结构中的份额从上年同期的30.7%降至14.5%。
标普全球能源CERA中国天然气与LNG高级首席分析师黄天师（Tianshi Huang）表示，在地区局势紧张的背景下，卡塔尔和阿联酋货源趋紧，促使买家分散采购来源。
海关数据显示，在卡塔尔供应量大幅下滑中受益最多的国家中，俄罗斯与马来西亚、加拿大、阿曼和尼日利亚并列。
北极货物
尽管市场参与者越来越多地讨论未来Yamal LNG的机遇，但CERA数据显示，近期俄罗斯对华LNG交付量的增长主要由Arctic LNG 2推动，而非Yamal供应量的大规模转向。
根据CERA近期的一份报告，Novatek扩大Arctic LNG 2服务船队的速度快于预期，自2月以来新增了七艘LNG运输船。运力增强促使CERA将2027年Arctic LNG 2销量预测上调200万吨，至724万吨。
在2025年8月28日接收首批货物后，中国已成为Arctic LNG 2最重要的出口市场。报告显示，截至7月底，国家管网集团（PipeChina）北海终端已接收该项目280万吨LNG，占该终端LNG接收量的90%以上。
Novatek和PipeChina均未回应Platts的置评邮件请求。
黄天师表示，2025年Arctic LNG 2向中国的有效交付窗口仅有四个月。相比之下，该项目在2026年已实现完整的八个月运营周期，导致到货量大幅增加。
报告称，Arctic LNG 2更快的增长反映了运力改善和折价定价两方面因素，Novatek销售的货物价格比亚洲LNG基准低约30%-40%。
Yamal供应量
尽管当前增长似乎主要由Arctic LNG 2推动，但贸易商表示，中国企业正日益关注Yamal LNG。
一位驻广东的三级贸易商表示：“由于欧洲即将禁运俄罗斯LNG，中国许多公司正寻求与Yamal达成交易。”他补充说，尚未听说任何已确认的交易。
然而，贸易商表示，最终可能有多少额外的Yamal LNG转向中国，以及这种转变的速度如何，仍不明朗。
根据CERA的数据，欧洲限制措施对Yamal LNG的影响迄今有限。CERA近期将2026年Yamal LNG出口预测上调至2000万吨，理由是欧洲采购强于预期以及长期合同下的灵活性。
Platts此前报道，持有某些俄罗斯LNG长期合同的欧盟企业可继续向非欧盟目的地交付货物，至少到2027年7月。
黄天师表示，Yamal LNG对华增量运输的潜力仍不确定，专用运输能力可能是主要瓶颈。
他补充说，即使随着欧洲市场萎缩，Novatek更愿意将货物转向亚洲，鉴于冰级船舶供应有限以及长途运输的低效率，Yamal对华交付量大幅增长的可能性仍然不大。
展望
多位贸易商表示，俄罗斯LNG在中国日益增长的存在反映了项目物流的改善和强劲的价格竞争力。一位驻广东的LNG终端贸易商表示：“展望明年，我们主要担忧的是俄罗斯LNG供应量的增加。”他补充说，更便宜的俄罗斯货物可能进一步压制国内价格，并使二级进口商更难竞争现货业务。
对中国买家而言，折价俄罗斯货物的吸引力正值国内天然气需求增速放缓之际，这意味着增量廉价供应主要与其他供应商和国内产量竞争，而非扩大整体市场。
黄天师还提醒，进入中国的额外俄罗斯LNG最终规模不仅取决于运力，还取决于更广泛的市场状况。
他说：“如果中东供应中断缓解，卡塔尔和阿联酋恢复正常出口水平，全球LNG供应将增加，中国买家将有更广泛的采购选择。这将削弱俄罗斯LNG的相对价格优势，并限制买家积极增加俄罗斯现货采购的意愿。”
来源：Platts
