中国收紧零售黄金交易渠道，工商银行关闭上海黄金交易所个人账户

作者：David Russell，GoldCore

截至撰稿时，黄金交易价格在每盎司4,067美元附近，当日下跌约1.5%；白银则在58.06美元左右，下跌约2.75%。

今日的市场反应继续受到冲突对通胀和利率潜在影响的驱动。在红海两艘沙特油轮遭袭击后，油价已攀升至接近每桶100美元，使得继霍尔木兹海峡之后又一条航运路线面临威胁。能源价格上涨加剧了通胀忧虑，推动美国国债收益率和美元走高。十年期国债收益率今日突破4.7%，对黄金和白银构成了新的下行压力，尽管避险资产需求依然持续。

欧洲央行同样将利率维持在2.25%不变，并警告称能源冲击的全面通胀影响尚未充分显现。在美国，初请失业金人数降至18.7万，进一步强化了市场对美联储不会急于降息的预期。目前，较高的收益率和走强的美元正在压过黄金的短期地缘政治支撑。白银还因暴露于经济增长和工业需求的担忧中而面临更大压力。

中国的结构性转变

当交易者关注短期价格走势之际，中国正在对其黄金市场结构进行一项潜在的重大调整。中国工商银行——中国最大银行、也是按总资产计算全球最大的银行——正在终止个人客户通过上海黄金交易所进行贵金属交易的渠道。其他数家中国主要银行也已采取了类似举措。

这并非禁止持有实物黄金。中国居民仍可购买金条、参与黄金积存计划以及投资黄金ETF。相反，中国似乎正在更明确地划定黄金作为储蓄和货币资产与黄金作为杠杆零售交易工具之间的界限。这一区分意义重大，因为它收窄了一种零售市场准入方式，同时并未取消与实物持有和长期储蓄产品相关的居民投资渠道。

更广泛的背景

在近期一期GoldCore TV节目中，分析师探讨了这些交易渠道被关闭的原因，以及该决定如何与中国持续积累黄金储备、对实物黄金流向的管控以及金库、清算和国际结算基础设施的扩展相协调。

核心问题仍然是：这一举措是否仅仅是为了保护散户投资者免受市场波动影响，还是中国在布局更长期货币战略的又一环节。中国主要银行的后续行动，以及金条、积存计划和ETF等剩余零售渠道的任何变化，都将是评估这一结构性转变延伸范围的重要观察点。

来源：GoldSeek