中国最大的煤化工生产商上半年录得创纪录利润，约为14亿美元。国际原油价格走高，增强了将煤转化为化学品的经济性。

据 Bloomberg 报道，宁夏宝丰能源集团有限公司——约占中国煤化工产量的三分之一——在第二季度表现尤为强劲，这与因霍尔木兹海峡原油运输受阻而引发的油价飙升同步。上半年利润较去年同期几乎翻倍。

该公司在上半年报告中表示，正如 Bloomberg 引述的那样：“原油价格快速上涨且波动剧烈，显著增加了油基烯烃的原料成本。” “国内煤价温和上涨，而煤制烯烃生产的原料成本仅小幅上升。”

中东冲突为更广泛的煤化工行业带来了明显提振。Reuters 当时报道称，2月底至3月中旬，相关板块股票上涨了30%，投资者认可该行业无需使用石油即可利用煤炭生产化肥及其他石化产品的能力。

这一意外收益凸显了中国的一个战略优势。中国是全球最大的煤炭生产国，也是最大的原油进口国。煤化工转化——即通过气化煤炭合成烯烃、甲醇和氨等传统上由石油或天然气生产的产品——使北京能够利用丰富的国内资源，降低对进口能源成本的暴露。根据 Bloomberg 引述的国际能源署数据，中国已有85%的甲醇和氨来自煤炭。随着需求增强，煤价也有所上涨，但仍显著低于原油和天然气价格，这进一步强化了煤化工生产的成本优势。

由于中东供应中断几乎看不到短期内解决的迹象，这一势头可能会延续。尽管油价已从春季高点回落，但仍明显高于战前水平，继续支撑煤化工生产的竞争力。不过，行业扩张也与中国的双碳目标交织在一起，即2030年前实现碳排放达峰、2060年实现碳中和；由于煤化工生产的碳排放强度显著高于传统石化路径，这一矛盾可能影响未来的政策与产能决策。

除传统煤化工转化外，中国能源企业还在推进其他路径。Reuters 此前报道称，PetroChina 正在开发一项从煤岩中提取天然气的项目，目标到2035年产量达到300亿立方米。

Irina Slav 撰文，发表于 Oilprice.com