美国商品期货交易委员会（CFTC）于周五发布了两项措施，旨在将预测市场正式纳入其监管权限，拟根据联邦法律将事件合约定义为“掉期”，同时明确将赌场式博彩排除在该机构的监管范围之外。

第一项措施是一项公开征求意见的拟议规则，将扩展“掉期”的定义，明确纳入事件合约，包括与体育、政治、文化事件和天气相关的合约。事件合约是预测市场的核心产品——在Kalshi和Polymarket等平台上，用户可以对现实世界的结果是否会发生进行持仓。CFTC称这些合约是“业内通常称为掉期”的金融工具，并表示此举解决了其监管地位上的任何模糊之处。

“这些产品是商品衍生品，完全属于《商品交易法》下CFTC的监管职责范围，并且在该机构的专属管辖权限之内，”主席Michael Selig在一份声明中表示。

第二项措施是一项发布后立即生效的临时最终规则，划出了相反的界限。它将该机构的一贯立场编入法典：包括体育博彩投注和赌场游戏在内的赌场式博彩产品不属于掉期定义的范围。“赌场式博彩产品不是衍生品，”Selig说，并将此举定位为厘清“其监管职责的边界”。两项措施均设有30天意见征询期，为平台、州监管机构和公众提供了正式的反馈渠道。

总体而言，这两项规则强化了一场激烈管辖权之争的核心区别：如果事件合约属于掉期，它们就归入CFTC的权限——Selig主张这一权限是排他性的——使Kalshi和Polymarket等平台不受州博彩监管机构的管辖。多个州已起诉预测市场运营商，指控其非法博彩，而CFTC则提起反诉以捍卫其权限。

这些文件将该机构上月末提交白宫审查的提案正式化，是CFTC主动行使权限而非等待国会行动这一更广泛举措的一部分。该机构对传统市场和加密货币市场总体采取了亲行业的态度；它最近发布了不起诉救济，允许加密应用提供受监管的衍生品，并推进了单独的加密市场规则制定。

预测市场面临的法律风险持续上升。围绕事件合约是否符合联邦监管掉期资格的法院分歧——一场将NFL等方与Kalshi对立起来的争议——已引起最高法院的关注，这意味着CFTC现在试图通过监管解决的问题，最终可能由大法官们来裁定。

这两项措施已通过CFTC新闻稿（9309-26、9310-26）发布。