美国商品期货交易委员会（CFTC）于周二动用紧急权力，下令预测市场平台Kalshi在纽约州的法律施压下维持正常运营。

这家联邦衍生品监管机构认定，纽约州的执法行动及其临时限制令申请本身已构成市场紧急事件。CFTC指示Kalshi按照其既定惯例和《商品交易法》核心原则继续运营。

纽约州拟议的临时限制令将禁止Kalshi在纽约州内或从纽约州向该州居民提供与体育、文化、选举及其他事件挂钩的合约。CFTC警告称，鉴于Kalshi总部位于纽约州，该限制令可能实际上导致Kalshi无法在全国范围内提供任何事件合约。据该委员会透露，纽约州正寻求至少360亿美元的补偿性赔偿，具体金额有待核算。

CFTC强调，《商品交易法》要求该委员会维护一个统一的全国性衍生品市场，而重大干扰将威胁有序交易和价格发现。CFTC主席Michael Selig表示，国会无意让衍生品交易所面对"各州博彩法律的拼凑局面"。

这场冲突是一场更广泛的全国性争议的一部分，核心在于《商品交易法》在适用于受联邦监管的交易所上交易的事件合约时，是否优先于各州博彩法。该结果可能影响整个预测市场行业的运营环境——随着Kalshi、Polymarket和PredictIt等平台吸引了大量希望对从选举到经济指标等各类结果进行投注的用户，该行业已快速扩张。

CFTC挑战各州对预测市场的监管

在7月31日提起的诉讼中，纽约州指控Kalshi通过提供与体育、选举、文化及其他事件挂钩的合约，经营非法的、未经许可的赌博业务。该州正寻求追偿、退缴、赔偿和处罚，包括相当于Kalshi涉嫌所得三倍的罚款，以及在纽约州内每次未经授权的体育投注邀约或企图处以10万美元的罚款。

Kalshi坚持认为，各州无权关闭一家持有联邦牌照的交易所。CFTC则主张，《商品交易法》赋予其对在指定合约市场上交易的掉期交易（包括Kalshi作为掉期列出的各类事件合约）的专属管辖权。

在另一起纽约州案件中，联邦法官于7月7日驳回了Kalshi的初步禁令申请，认定在该阶段纽约州博彩法在适用于Kalshi的体育赛事合约时，并未被《商品交易法》所优先取代。

在另一起联邦诉讼中，CFTC于4月起诉纽约州，试图阻止该州将其博彩法适用于CFTC注册的合约市场。法官Jed Rakoff在不影响再次申请的前提下驳回了该机构的临时限制令紧急请求，认定CFTC未能证明其有很高的胜诉可能性或存在不可挽回损害的可能性。

CFTC的最新命令指示Kalshi继续运营，但并未终止纽约州的诉讼，也未解决根本性的管辖权争议。该命令并非关于联邦法是否优先于州博彩执法的司法裁决。相互矛盾的裁决和持续的诉讼表明，这一问题最终可能需要上诉审查或国会澄清。

冲突已超出纽约州的范围。CFTC表示，除纽约州外，它还起诉了另外八个州，以捍卫国会赋予其的管辖权。