美国商品期货交易委员会（CFTC）责令前白宫提词器操作员Gabriel Perez支付172,539美元，原因是调查发现他利用提前获取总统唐纳德·特朗普演讲内容的便利在预测市场上进行交易。根据联邦和解协议，这笔款项包括107,539.02美元的交易利润吐出以及65,000美元的民事罚款。

据CFTC称，Perez于2025年12月至2026年2月在白宫任职期间，在在线交易平台Kalshi上交易"提及市场"（mention market）合约。这类合约的赔付取决于某些词语是否在总统演讲中被提及。监管机构认定，这些交易之所以能够实现，是因为Perez在履行政府职责过程中获得了内幕信息。

此案凸显了预测市场所面临的问题，以及对政治事件提前知情可能被滥用的风险。预测市场合约允许参与者就政治结果进行交易，而在信息公开披露之前获取非公开信息可能违反市场法规。Kalshi是在CFTC监管下运营的受监管交易所，因此该执法行动由CFTC而非美国证券交易委员会（SEC）处理；此案是商品法原则应用于事件合约的典型案例，随着2024年美国大选周期前后政治博彩交易量激增，这一领域日益受到关注。

CFTC罚款包含三年交易禁令

根据和解协议，Perez须偿还其全部交易利润，并被禁止交易三年。他还承诺不再违反《商品交易法》及CFTC的规定。鉴于Perez在监管机构调查期间的"模范配合"，民事罚款被减至65,000美元。

交易活动曝光后，Perez被停薪停职，随后不再为联邦政府工作。他此前曾在特朗普政府中担任技术顾问和提词器操作员，这些职位使他能够提前接触总统演讲内容。

Kalshi监控发现可疑交易

Kalshi在发现Perez的交易模式与典型市场行为不符后，通过其内部监控系统侦测到他的活动。该平台冻结了他的账户，锁定超过90,000美元的利润，随后将此事移交CFTC。KalshiEX还因协助调查而获得监管机构的肯定。

随着预测市场在政治和经济事件交易中的作用不断扩大，这一事件具有更广泛的影响。监管机构面临维护市场公平的挑战，因为这些平台吸引了更多参与者，并提供日益敏感的合约。基于机密信息的交易可能扭曲价格，损害普通市场参与者的信心——这与证券市场中内幕交易的执法关切类似，在本案中则是通过《商品交易法》对欺诈和滥用机密信息的禁令来适用。

白宫此前已单独警告雇员不得利用非公开信息进行预测市场投注。Perez一案表明，违规行为可能导致经济处罚、偿还要求以及交易限制，从而凸显了该指导方针的重要性。

对预测市场用户而言，核心教训是：获取机密信息可能带来严重的监管后果。CFTC的行动还表明，联邦监管范围超越传统金融资产，延伸至受商品法规约束的基于事件的合约。监管机构和平台都可能将此类案件视为监控、自我报告和配合减责的范例；进一步的执法行动或将影响平台如何监控内幕活动并保护市场诚信。

来源：CFTC新闻稿