美国监管机构对一名白宫前提词器操作员处以172,539美元罚款，此人利用提前获取总统演讲内容的权限，通过预测市场合约牟利，此案成为快速扩张的事件合约市场中，对内幕交易规则最清晰的检验之一。

美国商品期货交易委员会（CFTC）表示，Gabriel Perez盗用了通过其政府职务获得的重大非公开信息，于2025年12月至2026年2月期间，在预测市场平台Kalshi上交易所谓的“总统提及”合约。据CFTC称，Perez在总统演讲发表之前即可获取演讲内容，并利用这一信息交易与总统是否会提及特定词语或短语挂钩的合约。

这些交易产生了107,539.02美元的非法利润。根据与CFTC达成的和解协议，P Perez必须退还这些利润、支付65,000美元民事罚款，并接受为期三年的交易禁令。他还同意停止并戒绝进一步违反《商品交易法》及CFTC法规的行为。

CFTC表示，根据该机构新的合作指引，由于Perez在调查中的“出色配合”，65,000美元的罚款获得了大幅减免。

此案之前，涉及Kalshi平台已有多起执法行动。Santos案是五起新执法案件之一，其余案件当事人因配合调查而获得了临时禁令。

"Mr. Santos faces additional financial penalties and will be banned permanently from trading on Kalshi given his lack of cooperation," a Kalshi… — BitKE (@BitcoinKE) September 1, 2026 (https://x.com/BitcoinKE/status/2094671191394922874?ref_src=twsrc%5Etfw)

本案意义重大，因为它将广为人知的内幕交易执法原则延伸到了预测市场——在这一市场中，交易者押注的是现实世界的事件，而非传统证券。本案确立了具体的监管先例：当特权政府信息被用于交易事件合约以谋取个人利益时，可触发执法行动。其法律依据是“盗用理论”——即CFTC和SEC长期以来所适用的框架，当某人违反对其信息来源（此处为联邦政府而非企业雇主）的义务而利用机密信息进行交易时即可适用。

CFTC将这些合约定性为互换（swaps），并表示Perez利用其联邦职务所获信息，违反了信任与保密义务。该机构还对Kalshi协助调查予以肯定。这一定性至关重要：由于这些合约依据《商品交易法》被作为互换进行监管，CFTC——而非SEC——对其拥有管辖权，这正是与演讲相关的押注会落入联邦衍生品执法范围的原因。

此次执法行动凸显了预测市场平台在向传统上由金融交易所、博彩公司和民调机构占据的领域扩张时所面临的更广泛挑战。尤其是Kalshi，在其美国大选合约于2024年经受住司法挑战后声名鹊起，此后整个行业的事件合约交易量大幅增长。市场与敏感政治、经济和企业信息的关联越紧密，对拥有信息优势的交易者进行监控和管控就越重要。

此案还表明，事件合约的新颖性并不必然使交易者免受传统市场诚信规则的约束。CFTC的行动表明，监管机构准备将这些市场中机密信息的滥用视为市场滥用问题，并可能为预测市场成为金融市场更成熟组成部分后的内幕交易监管方式树立先例。

本案的关键在于先例意义而不仅仅是罚款：CFTC实际上在证明，内幕交易原则可以适用于预测市场合约，即使标的“资产”是像总统是否会说出某个特定词语这样不同寻常的事物。