Celsius Holdings（CELH）周四盘前交易中下跌逾16%，此前公司公布的第二季度业绩在营收和盈利两方面均低于华尔街预期。

该股盘前交易价格约为24.27美元，远低于66.74美元的52周高点。近年来，Celsius 一直是表现最强劲的消费类股票之一；随着其以健身为导向的能量饮料打破长期由 Monster Beverage（MNST）和 Red Bull 主导的品类，公司股价从一只低价股一路攀升至大型股候选。周四的抛售显示出投资者预期已被抬升至何种程度，即便两位数的营收增长也不足以令市场满意。

调整后每股收益为0.36美元，较分析师一致预期的0.43美元低0.07美元。营收为8.179亿美元，低于8.8598亿美元的预估，但仍较去年同期的7.393亿美元增长11%。

CELSIUS HOLDINGS $CELH Q2'26 EARNINGS HIGHLIGHTS 🔹 Revenue: $817.9M (Est. $870M) 🔴; +11% YoY 🔹 Adj. EPS: $0.36 (Est. $0.42) 🔴; -23% YoY 🔹 Adjusted EBITDA: $184.2M (Est. $196M) 🔴; -12% YoY 🔹 Portfolio Retail Sales: +31.0% YoY 🔹 Gross Margin: 48.1%; -340 bps YoY Other Q2… pic.twitter.com/42xrRhzYqe — Wall St Engine (@wallstengine) August 6, 2026

调整后 EBITDA 同比下降12%至1.842亿美元，也低于1.984亿美元的一致预期。

在促销支出和库存调整压力下，Celsius 品牌承压

同名 Celsius 品牌在本季度面临压力。受更高的贸易和促销支出、与库存再平衡相关的发货时点、俱乐部渠道疲软，以及与近期收购整合相关的 SKU 优化影响，营收同比下降11.7%。

促销支出增加和库存再平衡表明，Celsius 核心品牌在美国便利店和俱乐部渠道中正逐步走向成熟；随着传统品牌和新进入者同时推动无糖和功能性饮料产品，货架空间竞争已愈发激烈。

本季度 Celsius 品牌零售销售下降2%，Rockstar Energy 零售销售则下滑13%。

Alani Nu 推动组合增长

Alani Nu 成为该组合中的突出表现者，本季度实现销售额3.644亿美元。随着该品牌转入 PepsiCo（PEP）的分销体系，它受益于强劲的消费者需求和增加的订单。Celsius 完成了对 Alani Nu 的收购；该品牌是一家快速增长的生活方式与健康饮料品牌，尤其受到年轻女性消费者欢迎，也让公司的产品组合不再局限于最初的健身导向客户群。

Alani Nu 零售销售同比飙升55.7%。限时推出的 Purple Cotton Candy 口味也为该品牌在此期间的增长势头作出贡献。

Rockstar Energy 本季度新增营收6,650万美元。

毛利率降至48.1%，低于去年同期的51.5%。公司将这一下降归因于促销活动增加、渠道结构变化，以及铝成本上涨带来的压力。

国际业务继续增长

国际营收增长10%至2,720万美元，增长主要由北欧市场以及包括英国、爱尔兰、法国和澳大利亚在内的新拓展区域推动。

北美营收增长11%至7.907亿美元。

首席执行官 John Fieldly 强调了该组合更广泛的市场定位。他表示：“我们拥有两个十亿美元品牌，并且美国销售的每五罐能量饮料中约有一罐来自我们的产品组合，因此我们是该品类的重要增长引擎。”

公司产品组合在本季度约占美国即饮能量饮料品类20.1%的美元份额。

CELH 还贡献了该期间美国无糖能量饮料品类6.4亿美元增长中的约30%。

持有 CELH 11% 股权的 PepsiCo 在报告公布后盘前交易中上涨0.5%。

截至报道时，CELH 盘前交易价格约为24.27美元，远低于其52周高点。

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