对人工智能相关资本支出可持续性的担忧再度升温，引发亚洲科技和半导体股票大幅抛售，冲击日本日经指数，并迫使韩国KOSPI触发卖方熔断机制。此次抛售凸显出亚洲半导体及AI相关股票对支撑全球AI热潮的大规模基础设施建设预期的变化已变得极为敏感，投资者日益审视所投入资金的规模能否转化为相应的收入增长。

周四，日本日经225指数下跌约2%，受科技权重股拖累，但指数中多数其他个股录得上涨。该科技股权重较高的基准指数盘中一度跌超2%，最终收跌约1.8%。在指数的225只成分股中，上涨股票数量是下跌股票数量的两倍多，表明跌幅集中于部分个股而非全面性下跌。

此前，在美国上市的芯片制造商AMD和太空技术公司SpaceX隔夜下跌，重新点燃了投资者对AI基础设施投入规模的担忧。权重较高的AI相关个股首当其冲：专注于AI投资的软银集团下跌约6.5%，芯片设备制造商东京电子下跌约6%，芯片测试设备制造商爱德万测试下跌约4%。软银集团将在收盘后公布财报，这使其成为寻求AI相关投资表现新信号的投资者关注的焦点。

相比之下，日本覆盖面更广的东证（Topix）指数仅下跌约0.4%，凸显此次抛售高度集中于半导体及AI相关个股。野村证券股票策略师秋山涉表示，半导体相关股票在指数中的权重过大，使抛售看起来比市场情绪的实际变化更为严重。他补充称，受中东和平协议预期推动的油价下跌为更广泛的市场提供了支撑，在一定程度上缓冲了科技板块之外的整体市场影响。

韩国市场压力更为显著，KOSPI指数跌幅之大足以触发卖方熔断机制。该机制在KOSPI 200期货一分钟内较前一交易日收盘价下跌5%或以上时，暂停程序化卖单的有效性五分钟。据韩国交易所称，熔断机制于当地时间上午10点后不久被触发。

KOSPI开盘较前一收盘价下跌约1.8%，并在上午交易时段持续扩大跌幅，下跌约4.6%，跌破备受关注的6,300点关口。韩国半导体龙头股领跌，三星电子下跌约6%，SK海力士下跌约9%，反映出在AI支出叙事中最为敏感的芯片股抛售强度。两家公司都是AI加速器中使用的高带宽存储芯片的核心供应商，其估值与AI数据中心建设的需求预测紧密相关。韩国市场的跌幅规模表明韩国半导体个股面临尤为严峻的压力，短期内可能使该地区芯片板块波动性居高不下。

此前，惠誉表示韩国股市波动性带来的短期信用风险有限。

东京和首尔的走势共同表明，市场对AI相关资本支出的情绪在区域市场间的传导速度之快——美国芯片和太空技术股票的一次隔夜波动即可转化为亚洲部分最大科技和半导体公司的重大单日亏损。随着美国主要科技公司继续承诺向AI基础设施投入数百亿美元，行业龙头企业即将公布的财报及资本支出指引预计将继续成为该板块走势的关键催化剂。